生猪价格暴涨25%，养殖企业盈利显著回升

近日，生猪价格持续上涨引发市场关注。中国养猪网数据显示，7月28日，生猪（外三元）价格为19.28元/公斤，同比增长25.19%，环比增长9.79%；生猪（内三元）价格为19.01元/公斤，同比增长24.41%，环比增长7.95%。这一涨势背后，折射出生猪行业供需格局的深刻变化。

7月猪价创年内新高

7月是猪肉消费最淡时期，但是猪价能逆势再创新高主要是还是7-8月正是猪源供应偏紧的“断档”期，养殖端做多力量较强，叠加中大猪偏紧，标肥价差拉大所致。

第一，出栏节奏及心态：受制于前期产能去化及去年三季度频发疫病影响，目前猪源供应偏紧，散猪供应不足，基本压栏惜售为主，屠企7月收购集团猪比例较6月提高，集团挺价提涨能力增强。

第二，二育情况：7月上旬，在猪价19.00元/公斤以下时，仍吸引部分二育继续介入市场，与屠企形成竞争，对猪价带来较强支撑影响。下半月猪价走高，二育减少，但后期价格再次回跌到合适低点，预期二育仍会进场。

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第三，大猪及标肥价差：南方部分地区受到高温降雨影响，出现疫病情况，但整体弱于去年同期，部分中小标猪提前出栏，市场中大猪压栏供应减少，加上“油罐车”事件，中大猪消费有所回升，肥猪较标猪更强一些，标肥价差扩大，对整体猪价带来提振。

8月猪源供应仍然偏紧，但根据6-7月进的二育推断，8月中旬之后，部分二育适重的猪源将会出栏，或也对猪价带来阶段性回落压力，但是跌幅空间有限。

生猪养殖行业景气度反转

“产能的压缩和去化是本轮生猪价格上涨的根本原因。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，在猪价长时间磨底的背景下，自2023年7月份起，我国能繁育母猪存栏量逐月减少，直接影响了后续生猪出栏量。特别是北方地区中小型养殖企业的生猪产能淘汰速度加快，局部地区出现了供需失衡，推动了生猪价格上涨。

国家统计局数据显示，2024年上半年全国生猪出栏量为36395万头，同比下降3.1%。截至第二季度末，全国能繁母猪存栏量为4038万头，同比下降6%。

“此外，养殖户的压栏惜售和二次育肥行为加剧了市场供应的紧张，减少了生猪出栏数量，进一步推高了猪价。”柏文喜表示。

生猪养殖行业景气度反转，特别是2024年第二季度以来，行业盈利已显著回升。农业农村部总畜牧师王乐君表示，在市场调节和产能调控的双重作用下，生猪产能高位回调，价格率先回升，生猪养殖企业目前已恢复正常盈利。

东方财富Choice数据显示，A股市场10家生猪养殖板块上市公司目前均已披露了上半年业绩预告，所有公司业绩较2023年同期均显著回升。其中，温氏股份等5家公司预计报告期内实现扭亏为盈；新希望等5家公司预计大幅减亏。

具体来看，温氏股份预计报告期内实现净利润12.5亿元至15亿元，去年同期则亏损46.89亿元；虽然新希望预计报告期内亏损12亿元，但公司表示，预计2024年第二季度单季度实现盈利约7.5亿元，使上半年公司整体业绩同比减亏50%以上。

“新一轮猪周期已经启动。”在农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇看来，自2002年以来，我国共经历了6轮完整的猪周期，如今生猪养殖行业已经来到第7个猪周期。

养殖企业盈利回升

在市场调节和产能调控的双重作用下，生猪产能高位回调，价格率先回升，生猪养殖企业恢复正常盈利。农业农村部总畜牧师王乐君表示，生猪养殖行业景气度反转，特别是2024年第二季度以来行业盈利显著回升。

A股市场10家生猪养殖板块上市公司上半年业绩较2023年同期显著回升，部分公司如温氏股份实现扭亏为盈，预计报告期内实现净利润12.5亿元至15亿元，去年同期亏损46.89亿元。新希望公司尽管预计亏损，但比去年同期大幅减亏，2024年第二季度单季度实现盈利约7.5亿元，使上半年公司整体业绩同比减亏50%以上。

农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为，新一轮猪周期已经启动。自2002年以来，我国共经历了6轮完整的猪周期，如今生猪养殖行业已经来到第7个猪周期。

展望未来，生猪价格走势仍需关注。一方面，随着控量保价成为行业共识，养殖行业复苏势头仍将持续；另一方面，生猪产能的恢复可能带来新的供需平衡问题。作为重要的民生产品，生猪价格的波动将持续受到市场和监管部门的密切关注。