2022年11月24日豆粕大豆早盘分析摘要

  【豆类】受全球植物油上涨支撑,周三CBOT大豆期货市场经历双边震荡后小幅回升,美国公共假日前市场整体交投谨慎,盘中豆油涨幅大于豆粕。美豆收割基本结束,市场关注点转向美豆出口需求和南美天气。周三有民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售11万吨美国大豆。周五出口销售报告前,市场预计截至11月17日当周,美国大豆出口销售料为50-185万吨。当前巴西大豆播种率超过八成,天气条件基本正常,各机构预估的巴西大豆产量多在1.51-1.55亿吨的创纪录水平。阿根廷大豆开局低于预期,该国预计最快将于本周宣布一项“大豆美元”计划,鼓励农民出售剩余的大豆库存。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.85%,原油下挫超过3%对大宗商品市场造成弱势拖累。
 
  【大豆】2022年黑龙江大豆总产量创历史新高,不同蛋白含量的国产大豆价格差异较大。南方大豆同样增产,豆制品需求下降,企业和贸易商多保持观望,北豆南运量较常年明显偏低,主产区农户惜售挺价心理较强,现货购销不旺。中储粮油脂公司11月22日进行的49598吨国产大豆竞价销售成交率为5%,11月25日将进行30813吨国产大豆竞价销售。农业农村部在11月报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷,同比增加18.3%,预计产量将达到1948万吨,同比增加18.8%,其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。分析机构预估的国产大豆产量超过2000万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求,目前国内需求明显偏弱,而俄罗斯积极扩大大豆对华出口,进一步加剧国产大豆市场供需失衡。周三豆一期货市场延续弱势震荡走势,中储粮部分直属库下调收购价格且有部分粮库因库存已满而停收,缺少需求提振,现货市场上涨动力依旧不足。今日豆一期货市场有望维持低位震荡行情。风险提示:现货市场表现和抛储成交情况。
 
  【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价延续涨跌互现状态,沿海豆粕现货报价多运行在5070-5250元/吨,其中日照报价5070元/吨,东莞豆粕报价5250元/吨。国内豆粕现货价格在11月中旬达到5700元/吨的历史高点后开始大幅回落,尽管当前库存仍然偏低,但随着进口大豆到港量攀升以及市场预期转变,现货市场已提前进入下跌节奏。最新的沿海大豆库存量已升至五周高位,本周大豆压榨量预计重回200万吨之上,豆粕供应有望改善。上周全国主要油厂豆粕库存不足14万吨,但库存见底概率较大。美豆库存快速向中国转移,预计11大豆进口量可达780万吨,12月将超过1000万吨,12月上旬将迎来大豆到港高峰期。周三国内粕类期货市场高开高走继续反弹,现货跌势放缓为近月合约提供支撑,远月合约因承受供应压力而跟涨较谨慎。在豆粕和菜粕库存重建过程中,基差向正常水平回归是大概率事件。但由于期货盘面价格较现货仍保持较高贴水,期现货市场会出现不同步现象,基差完成修正的时间可能推迟到远月合约。今日粕类期货市场有望维持震荡走势。风险提示:现货价格表现和库存变化。
 
  【油脂】周三CBOT豆油市场继续回升,技术上呈现四连阳,弱势得到部分缓解。马来西亚棕榈油市场周三收盘上涨2.5%,主要受到相关油脂市场上涨的提振,但夜盘受原油下跌拖累回吐部分涨幅。三家船运调查机构发布的11月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增幅在2.9%-9.6%,市场预计11月下旬出口依然强劲。马来西亚棕榈油协会(MPOA)称,11月1-20日该国毛棕榈油产量环比下降6.4%。马来西亚棕榈油产量下降而出口提速,库存压力有望进一步下降。印尼9月末棕榈油库存降至403万吨,回落至正常水平,来自印尼库存过剩的担忧情绪减弱。国内油脂方面,棕榈油库存达到近五年同期最高水平,豆油库存下降至一年半多低位,随着进口大豆和菜籽到港量回升并投入压榨,国内油脂库存总量将攀升。周三国内油脂期货市场延续分化走势,棕榈油继续跟随外盘反弹,豆油跟涨较谨慎,菜籽油则继续补跌。外部油脂市场跌势缓和,但当前国内疫情形势复杂严峻,油脂需求前景不佳,宜谨慎看待当前的反弹行情。今日国内油脂期货市场有望维持震荡偏强走势。风险提示:油脂现货库存和外盘表现。
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