节后猪价跌破12元关口，三月行情怎么看？

要看清后市，得先摸清猪源。截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量3961万头，相当于正常保有量的101.6%。这些母猪在去年下半年配种产下的仔猪，正陆续变成今年上半年的出栏肥猪。

更值得留意的是生猪的出栏体重。据行业机构监测，1月底生猪出栏均重在124公斤左右，是近三年同期的较高水平。猪养得大，肉自然就多。而且当前存栏结构中，90到140公斤这个即将或适合出栏的标猪占比超过三分之一，意味着未来一两个月可上市的猪源依然充足。

有养殖户疑惑：春节前不是集中出栏了一波吗？怎么节后供应压力还这么大？这要从出栏节奏说起。2月份虽有春节假期，实际可售天数减少，但规模养殖场为避开节后可能的价格低谷，大多赶在节前就将适重猪只出清。日均出栏量不仅未减，反而较1月份有所增加。

从生猪生产周期推算，能繁母猪存栏高点出现在2025年5至6月，对应商品猪出栏高峰正好是2026年3至4月。仔猪出生数据也指向同一方向——去年9至10月天气转凉，仔猪成活率提高，彼时出生的仔猪经过5至6个月育肥，恰在今年一季度末达到出栏体重。

多家机构的判断趋于一致。中邮证券认为，按照产能和仔猪存栏推算，春节后生猪供应压力较大，猪价仍面临下行压力。华联期货指出，能繁母猪存栏量和仔猪供应基数均处相对高位，商品猪供应增长的态势可能延续至上半年。

不过也有机构看得更远一些。山西证券分析认为，上半年行业虽然承压，但这个时期也是产能调整的时间窗口，如果价格持续低迷，或将推动市场主动消化部分产能。中邮证券则判断，2025年5月以后行业产能开始调整，对应到2026年下半年，供应会逐步减少，猪价有望进入新一轮上行周期。

价格往下走，成本却还是那些成本。饲料价格虽比前两年有所回落，但人工、水电、防疫、折旧这些开支一样也少不了。有规模猪场算过账，当前猪价水平下，生产成绩好的勉强保本，成绩一般的就得往里贴钱。

这时候最怕的是什么？是乱了方寸。有的看着价格低就把该出的猪压着不出，指望等个好价钱；有的看到仔猪价格便宜就急着补栏，想着抄底。可市场的规律摆在那儿——集中压栏只会加大后期的供应压力，集中补栏则意味着几个月后的行情又要重新掂量。

养猪这行当，起起落落本是常态。眼下虽然难，但只要猪养得好、成本控得住，总有日子好转的时候。三月份的行情，大概率还是要看供应的脸色。与其盯着价格涨跌干着急，不如静下心来把眼前这批猪养好——该打的疫苗别落下，该做的保健别省着，出栏的节奏把握好。市场的事我们说了不算，但自己的猪养得怎么样，这事自己说了算。