未来猪价大概率反弹反弹高度取决于这一轮去化力度

未来猪价大概率反弹，反弹高度取决于这一轮去化力度

主持人：我们从各个指标推断，再结合梁老师刚才讲的能繁母猪存栏量环比的变化，确实能看到行业产能去化的趋势还是比较清晰，包括目前生猪价格的变化还是比较明显的。

大家比较感兴趣的是，在目前生猪价格的基础上，往后看能不能判断现在整个生猪价格已经触底，或者随着产能去化的持续，未来一段时间猪肉价格有没有反弹的机会，请梁老师再给大家简单分析一下。

梁杏：刚才我们说猪肉价格现在差不多是13-14元/公斤的位置。我们再看一下历史上五个猪周期价格的底部，差不多都接近10元/公斤上下的位置，所以现在13-14元/公斤是接近底部，但是是不是它就绝对不会再往下掉了，这个我们也不敢下判断。我们只能说现在这个位置进入到了底部区域，至于还会不不会继续往下走，我们没有办法直接下这个结论。

但是我们认为未来猪价反弹还是一个大概率事件，就像我前面给大家做了比较详尽的分析，现在产能去化这个趋势还是有可能进一步延续，4月份我们看到已经是-0.5环比下降，5月份、6月份不排除还有可能环比下降。如果能繁母猪存栏量继续往下掉的话，实际上未来反弹的空间和高度有可能更高。

2022年4月份差不多是4100万头左右，现在3月份是4300万头，如果再往下继续掉到低于4100万头的水平，再往上反弹它的空间可能会更高。不排除出现超过去年十一期间26-27元/公斤这样的高度。

26-27元/公斤是历史第二阶段高的水平，刚才前面说2019年非洲猪瘟导致了猪肉供给往下掉得太厉害了，所以猪肉价格飙到天上去了，那个时候三四十块钱一公斤，如果你用不同的数据口径可能还能到四五十块钱一公斤。我们还是按三四十块钱一公斤来说，到去年十一的时候飙到了26、27块钱一公斤，这个是2022年4月份能繁母猪存栏量掉到4100万头左右的时候对应出来一个后续反弹出来的价格。

目前能繁母猪的数据是，3月份是4300万头，如果再持续往下掉低于4100万头，甚至跌破4000万头，猪肉价格突破26-27元/公斤这个历史第二高的可能性也是存在的。所以，主要取决于这一轮去化的力度。

我们现在的判断可能能繁母猪存栏量还会继续下降，如果你问我这个趋势哪一天或者哪一个月能到底?这个绝对的时间我确实不知道。但资本市场可能会比基本面还要再提前抢跑一点，这也是为什么我们在还没有彻底到底就开始跟大家聊养殖行业投资机会的原因。等到它真的彻底到底的时候，实际上很多人就已经抢跑抢完了，如果那时候我们再通过养殖ETF吃肉，吃到的空间就少了很多，大概是这样的情况。