暴雨影响，猪肉供应可能出现阶段性增加！猪价或拐点已现

受暴雨影响，南方多猪场遭受洪涝灾害。目前华南遭受暴雨洪水侵袭，多地出现猪场被淹，猪舍被吹倒，猪场变“鱼塘”现象。

洪水过后，往往是非瘟等疫情传播的高风险时期。

去年7-8月，华北、东北及沿海地区多地强降雨引发汛期较严重，去年四季度北方从10月份开始猪病疫情严重。

原因在于，雨水和泥浆增多降低了消毒剂的使用效果，削弱了外部生物安全防控效果，同时持续不断降水会导致猪场环境高温高湿，这会导致饲料容易发霉变质、猪群出现热应激等健康问题。

华西证券研报指出，短期来看，离五一假期仅有1周，备货接近尾声，南方多地普降暴雨且发生雨水灾害，暴雨影响养殖难度增加，供应可能出现阶段性增加，短期猪价震荡为主。目前生猪养殖行业资金压力紧张，猪价上涨短期内有助于缓解资金情况，但无法支持产能补充与扩张，预计未来有望出现猪价回升与产能去化共存局面，届时周期运行将出现明显催化。

生猪养殖行业盈利拐点或已现

市场此前普遍认为今年一季度是本轮猪周期的最后一个亏损底，就农业农村部近日传递的信息来看，上述观点基本得到验证。

4月19日，国务院新闻办公室就2024年一季度农业农村经济运行情况举行新闻发布会。农业农村部党组成员李敬辉在会上介绍，据国家统计局数据，截至3月底，全国能繁母猪存栏量3992万头，连续9个月回调，相当于目标保有量3900万头的102.4%。农业农村部市场与信息化司司长雷刘功在会上答记者问时表示，前段时间，农业农村部印发了《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》（以下简称《方案》），将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头。目前，《方案》的各项措施正在落实落地见效。雷刘功提到，抓好生猪稳产保供工作主要是三个方面：一是稳定基础产能。把住能繁母猪存栏量这个“总开关”，督促落实生猪产能调控分级责任，避免出现产能过度增加或过度下降的极端情况。二是稳定长效性政策。指导各地稳定用地、环保、金融等长效性支持政策，强化政策协同，稳定市场预期。三是强化疫病防控。加强春季猪病防控指导，特别是抓好非洲猪瘟等重大动物疫病常态化防控，强化检疫、调运、屠宰等关键环节监管，及时化解疫情风险，保障生猪产业安全、健康发展。

行业人士认为，随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。

近期猪价表现为稳中小幅上行，自3月下旬站上15元/公斤后再未跌破。4月22日，全国外三元猪价报15.14元/公斤，同比上涨5.87%，环比微跌0.33%。实际上，今年春节以后，猪价短期下跌后迅速反弹，最新价格较年内最低价13.65元/公斤，累计上涨10.92%，年内价格重心上移，猪价“淡季不淡”反映产能去化取得阶段性进展。

需求端来看，行业样本企业上周的周度平均屠宰量环比增长0.58%，反映猪肉的需求层面整体稳定。供应端是决定周期反转的关键，本轮产能去化时间已经超过一年，根据农业农村部与涌益咨询的数据，截至2024年3月，生猪产能累计最大去化幅度分别为11%与12%。

“本轮周期至今尚未出现产能去化效率大幅提升的现象，考虑到已去化的幅度，今年二季度的产能去化非常关键，或对下半年猪价走势形成重要影响，考虑淡季将尽，‘五一’与端午相继临近，猪肉需求上可能会有点波动。”行业相关分析师表示，“这一次阶段性的扭亏为盈可以被视为周期反转的重要信号，盈利持续性还有待观察。产能去化的进展相对很难精准跟踪，但产能持续优化的大趋势不会改变，因此重视大周期反转逻辑与上市公司降低生产成本的进展，当前来说更加重要。”