业内：5-6月消费增长将支撑猪价开启上涨行情

“猪周期”拐点已至。农业农村部数据显示，生猪销售价格持续回升。从各大上市猪企陆续披露的4月销售数据看，猪企盈利能力修复，行业正重回养殖盈亏平衡线。今年一季度，生猪产能调控成效显著，能繁母猪存栏量回落至产能调控绿色合理区域。

多家猪企近期披露的2024年4月份生猪销售数据显示，商品猪销售均价出现同比上涨，公司销售收入也实现增长。

有上市公司表示，看好第二季度行情，4月份单月有望实现盈利。同时，牧原股份、温氏股份、神农集团等猪企纷纷宣布，生猪养殖完全成本降至14元/kg左右，再次增加了行业降本增效的想象空间。

业内人士认为，综合供需情况来看，市场供应阶段性过剩局面将逐步改善。预计5-6月猪肉消费量增长将支撑猪价开启上涨行情。

养殖端盈利改善

上海钢联农产品事业部生猪分析师张斌介绍：“春节过后，生猪价格整体呈现震荡上行态势，全国均价逐月走高。5月20日全国外三元生猪出栏均价为15.73元/kg，环比增长4.79%，同比增长11.27%。”

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示：“目前，生猪养殖行业正从猪价低迷向常态波动转变，从全行业亏损进入到行业正常盈利区间。”

农业农村部4月19日披露的数据显示，随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，第二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。从能繁母猪存栏量看，3月末全国能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，相当于3900万头正常保有量的102.4%，处于产能调控绿色合理区域。

朱增勇认为，能繁母猪降至4000万头以内，产能就已经接近供需基本平衡。拐点不是说猪价一定要持续上涨才叫拐点，产业进入良性循环，例如养殖有一定利润，猪肉供应充足、肉价适宜，从产业低迷进入产业良性循环，这也是一个拐点。

尽管处于消费淡季，但生猪养殖企业通过成本控制实现了销售收入的增长。随着市场供需关系的改善，行业有望迎来进一步回暖。

生猪产能回调

本轮“猪周期”磨底漫长，产能调控成果来之不易。

去年以来，生猪产能持续回调。据国家统计局数据，2024年一季度全国猪肉产量1583万吨，同比下降0.4%。

农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力表示，2022年底全国能繁母猪存栏量为4390万头。2023年1月份开始，能繁母猪存栏量进入下降区间。截至2023年底，全国能繁母猪存栏量减少到4142万头，降幅为5.6%。可以看出，与过去几轮“猪周期”动辄超过10%甚至20%的变动幅度相比，本轮“猪周期”能繁母猪增减变动幅度明显收窄，存栏量始终保持在2021年9月农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》所确定的4100万头正常保有量之上。

“综合供需情况来看，市场供应阶段性过剩局面将逐步改善。”王祖力表示，供应方面，前期产能调减效果将在今年二、三季度逐步显现。需求方面，根据季节性消费规律，5、6月份猪肉消费量通常比3、4月份多出5%至10%，可以支撑猪价开启上涨行情。

下半年猪价走势

今年下半年的猪价走势备受关注。

卓创资讯生猪分析师朱泽坤表示，从供应来看，根据卓创资讯监测的能繁母猪出栏量来推算，2024年4月~11月的生猪出栏量将呈现下降的趋势，影响未来供应的不确定性因素主要在于二次育肥和压栏。

除了直接的生猪出栏量，生猪交易均重一定程度上也影响猪肉供应，“截至5月9日，全国生猪均交易均重是124.01公斤，较春节假期后的低点涨幅达到了1.71%，这反应了现在养殖端压栏惜售的情绪，不舍得卖出标猪，一直养到260斤左右才出栏。”朱泽坤说道。

从需求来看，2024年春节假期过后，生猪屠宰量增长速度不及预期，4月全国代表屠宰企业日均屠宰量为15.70万头，较2023年同期下降了20.91%。朱泽坤分析称，这一方面是终端消费的缩减，如猪肉消费主力人群——在房地产务工工人的减少；另一方面是由于去年屠宰企业集中做冻品，且大部分冻品处于亏损状态，所以今年屠宰企业基本没有主动入库的现象，导致今年屠宰量整体同比下降明显。

“未来生猪价格的展望离不开季节性的需求特点，正常情况下三季度末四季度末是全年消费最旺季，那么需求端对猪价的支撑效果也比较明显，在一致性看涨预期影响下压栏和二次育肥现象会逐渐增加，提前透支旺季猪价的上涨空间。”

朱泽坤表示，根据卓创资讯预测模型来看，预计今年第二到第四季度生猪价格先降后涨，高点将出现在9月或者12月，价格高点约为19~20元/公斤。不过还有很多不确定性因素在影响生猪行情，如天气、政策、猪病等。“建议大家要及时去把握市场二次育肥补栏和出栏的动态，来判断今年生猪价格高点。”

来源：证券日报、中国证券报、时代周报

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