二次育肥VS消费淡季,当成本战取代价格战,谁将主导5-6月猪价

2025年二季度生猪市场呈现供需双增但矛盾突出的特征。供应端方面，能繁母猪存栏量自2024年5月起持续回升，叠加2025年3-9月生猪理论出栏量逐月递增，市场供给基础较为充足。当前出栏均重处于近年高位（5月初为126.24公斤/头），尤其是春节后二次育肥群体集中入场，进一步加剧短期供应压力。农业农村部数据显示，2025年1-3月全国新生仔猪数量同比增长2.5%-10%，三季度供给虽相对宽松，但部分压力已提前释放至5-6月。

需求端则面临季节性制约。随着气温升高，终端对大体重肥猪的消费需求明显减弱，肥标价差从春节后的1.2元/公斤缩窄至0.16元/公斤，养殖端压栏增重动力不足。替代品方面，禽肉、牛羊肉价格持续低位运行，对猪肉消费形成分流。尽管端午节临近可能带来短期需求脉冲，但提振力度有限，难以对冲供应增量。冻品市场表现同样分化，华东、东北地区屠宰企业冻品库容率呈现“涨-跌-涨”波动，反映经销商对后市预期存在分歧。

综合供需矛盾，预计2025年5-6月生猪价格将以震荡偏弱为主，全国均价或围绕14-15元/公斤区间波动。短期来看，肥标价差持续收窄甚至倒挂，将迫使养殖端加快出栏节奏，标猪价格承压下行。若出栏均重未显著下降，5月下旬至6月猪价可能下探14元/公斤支撑位。中期需关注二次育肥节奏变化，当前江西、福建等地补栏均重提升至120-125公斤/头，但受检疫票政策限制和饲料成本压力影响，补栏行为趋于理性。若高温天气导致大猪被动出栏，叠加二次育肥入场放缓，市场供给压力或阶段性缓解，为价格提供短暂反弹机会。

成本端成为重要托底因素。牧原、温氏等头部企业通过智能化改造和精细化管理，将养殖成本降至13-14元/公斤，显著优于行业平均水平。低成本产能的持续释放将抑制价格上涨空间，行业盈利模式已从“价格战”转向“成本战”。此外，期货市场LH2507合约价格贴水现货运行，提前反映供给增长预期，进一步印证价格上行阻力。

优化出栏节奏，规避集中抛售风险

养殖户需密切关注区域肥标价差及出栏均重变化。若肥标价差倒挂持续，应优先出栏大体重猪，避免夏季消费疲软导致亏损扩大。标猪可适当延后至端午节前后出栏，但需警惕集中出栏引发的价格踩踏。动态调整出栏体重至120公斤以内，是应对当前市场的重要举措。

强化成本管控，锁定原料价格优势

饲料成本占养殖总成本的60%-70%，当前玉米、豆粕等原料价格处于低位，建议养殖户适时签订长期采购协议，锁定低价原料。借鉴头部企业经验，通过优化饲料配方（如使用杂粕替代部分豆粕）、提升疫病防控效率（如加强生物安全措施）降低造肉成本。中小养殖户可联合采购或引入技术服务机构，缩小与规模企业的成本差距。

理性参与二次育肥，运用金融工具对冲风险

二次育肥短期虽存在利润空间，但需综合评估区域调运政策、饲料成本及价格波动风险。建议中小养殖户采取“快进快出”模式，避免长期压栏增重。同时，可适度参与生猪期货套期保值，提前锁定部分利润，降低市场波动对经营的影响。

2025年生猪行业已进入深度整合期，低成本产能逐渐成为市场主导力量。温氏、牧原等企业通过规模化养殖和智能化管理，将综合成本控制在6.5-7元/斤，显著提升抗风险能力。中小养殖户若无法通过技术升级或合作模式降低成本，在猪价下行周期中将面临更大盈利压力。

未来行业需重点关注两大变量：一是能繁母猪存栏量变化，2024年末存栏量达4080万头，按10个月生产周期推算，三季度供给仍有保障，但需警惕盲目扩产导致的过剩风险；二是南方雨季疫病防控，高温高湿环境易引发猪群应激反应，需加强猪场环境控制，确保产能稳定释放。

2025年5-6月生猪市场将延续“供应宽松、需求平淡、价格承压”的格局。养殖户需以精细化管理和灵活经营为核心，把握阶段性出栏窗口，同时通过成本优化和风险对冲构建稳健经营体系。行业周期性波动虽不可避免，但通过科学研判市场信号、强化内部管理，仍可在竞争激烈的市场中实现可持续发展。