牧原股份：4月商品猪销售均价再升3.9%！失守15元/公斤，猪价节后进一步探底！

5月6日晚间，牧原股份(002714)在生猪养殖上市公司中率先披露销售简报。数据显示，进入2024年以来，商品猪价格呈现回暖态势。

具体来看，牧原股份2024年4月份销售生猪545.0万头，销售收入91.53亿元，销售收入同比、环比均有小幅上涨。其中，牧原股份商品猪销量433.0万头，仔猪105.0万头，种猪7.0万头；牧原股份向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪81.6万头。

猪价连续上涨是本期销售简报的利好消息。公告显示，2024年4月份，牧原股份商品猪销售均价为14.8元/公斤，比2024年3月份上升3.93%，比2023年4月上涨4.22%。从趋势来看，自2023年12月以来，牧原股份商品猪销售均价已经连续三期实现上涨。

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“当前行业能繁母猪数量已降至合理区间，预计未来一段时间行业价格将持续回暖，2024年全年猪价水平将好于去年。”牧原股份近期接待调研时已释放猪价回暖预期。公司分析称，据国家统计局、农业农村部官方数据，随着生猪去产能效果的逐渐显现，能繁母猪的存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势，二季度生猪市场的供需关系将进一步改善。

作为印证，刚刚披露的一季报显示，生猪养殖行业虽然整体仍处于亏损当中，但是亏损幅度明显收窄。据Wind统计，申万生猪养殖指数收纳的10家企业，2024年一季度净利润中位数为亏损1.1亿元，较上年同期的亏损4.5亿元大幅收窄。

光大证券分析师李晓渊近期发布研报认为，2024年第二季度猪价向上确定性较好，上游产能持续收缩，叠加均重、冻品库存等价格压制因素逐步消化，猪价上涨斜率将较为可观。而进入2024年下半年，随着生产者行为影响消化、产能缺口兑现、需求旺季回升，猪价上行将更为顺畅。

猪价进一步探底

随着五一小长假的结束，原本期待在节日期间有所提振的生猪市场却迎来了价格的进一步探底，15元/公斤再次失守。5月6日，全国外三元生猪均价为14.98元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤，与节前相比，猪价整体价差已不足一毛。猪价下跌的原因主要有以下两个方面：

1、消费掣肘反扑，需求跟进承压。随着节日告一段落，餐饮以及旅游消费盛极而衰，下游市场猪肉走货难度加大，购销回归冷清的局面，贸易商接货力度转差，屠企白条走货不畅，部分市场剩货压力陡增。

2、养殖端认卖心态转强。受肥猪前景不佳影响，养殖端压栏情绪松动，中大猪认卖心态转强，尤其是标肥价差倒挂风险激增，养殖端有落袋为安的情绪，南北地区，适重生猪供应宽松，屠企采购难度减弱，压价心态转强。

对于生猪价格的未来走势，由于消费回归淡季，肥猪供应压力尚存，预计猪价仍将以震荡偏弱为主。相关人士认为，5 月中旬前，猪价以震荡偏弱为主，5 月中旬猪价涨跌拉锯，价格呈现筑底的态势，5 月下旬，猪价有止跌反弹的支撑，月内猪价或将呈现“先抑后扬”的走势，中旬前后猪价或将触底阶段性新低，生猪报价或将跌至 14.5 元/公斤左右，随着二育入场反扑以及养殖端看涨后市下，压栏挺价信心增强，中下旬后，猪价或将呈现柳暗花明的走势。