猪价持续低迷，这场“猪”局该如何破？

行业现状：全产业链陷入亏损，猪市持续低位运行

当前国内生猪及猪肉市场持续走弱，终端售价大幅回落，终端消费市场表现疲软，直接导致生猪养殖、猪肉流通全产业链盈利承压，行业整体处于深度调整的低迷状态。2026年4月，国家发改委等多部门启动本年度第二批中央冻猪肉收储工作，并部署各地同步开展收储调控，通过政策手段介入终端市场，旨在平抑猪肉价格波动、稳定行业发展预期，但从市场反馈来看，行业低迷态势尚未得到根本性扭转。

行业监测数据显示，本轮生猪价格下行周期自2024年7月正式启动，价格持续回落。截至2026年4月27日，全国生猪市场均价仅为9.6元/公斤，同比大幅下跌31%，价格水平逼近十五年历史低位，全国11个省份生猪市场价已跌破8元/公斤。作为衡量养殖盈亏的核心指标，国内猪粮比价已连续多月跌破5:1的国家一级预警线，2026年3月全国活猪与玉米集贸市场价格比仅为4.77:1，行业亏损格局固化。现阶段，自繁自养模式生猪单头亏损规模维持在300-400元，规模化养殖场与中小养殖户普遍陷入经营性亏损。

本次行业亏损呈现全链条同步下行特征，仔猪、活猪、终端猪肉价格联动走低，打破传统季节性价格规律。往年9月为猪肉消费传统旺季，价格通常迎来阶段性回升，但自2024年起，旺季涨价逻辑彻底失效，产业链各环节价格同步回落。数据显示，2024年9月仔猪价格同比下降7.2%，活猪价格同比下降5%，猪肉价格同比下降2.5%；国内去骨统肉集贸市场价格从2024年8月的31.4元/公斤，持续回落至2026年3月的21.2元/公斤，终端产品价格大幅缩水，产业链整体盈利空间持续收缩。

农业农村部统计数据证实，经过一年多的价格下行，国内生猪养殖行业自2025年8月起由盈转亏，亏损状态持续延续至今，行业经营压力持续攀升。2026年4月2日，国家层面冻猪肉收储政策落地后，市场提振效果有限，生猪期货LH2605合约价格从政策前一日9710元/吨的结算价，小幅回落至5月中旬9680元/吨附近，充分体现出当前市场信心薄弱，短期政策难以扭转行业长期低迷格局。

深度溯源：供需结构失衡，行业困局的核心成因

本轮猪肉价格持续低迷、全行业亏损的核心症结，在于市场供需结构严重失衡，行业整体呈现供给过剩、需求疲软的格局。这一局面并非短期市场波动导致，而是产能积淀、养殖迭代、行业格局博弈等多重深层因素叠加形成的结构性问题。

（一）产能高位积淀，产能去化进程缓慢

国内生猪整体存栏规模长期维持历史高位。2019年非洲猪瘟疫情过后，国内生猪产能快速修复，2021年起连续两年生猪存栏量突破4.4亿头，创下近十年峰值。2023-2025年，生猪存栏量始终围绕2018年4.28亿头的历史高位水平波动，行业长期处于产能过剩的结构性状态，市场供给基数持续偏大。

能繁母猪存栏量居高不下，进一步锁定中长期生猪供给增量。生猪养殖完整周期约10个月，能繁母猪存栏规模直接决定未来10个月的生猪出栏总量，是预判行业供给的核心先行指标。国家统计局数据显示，2026年3月末国内能繁母猪存栏量为3904万头，较2025年3月末减少135万头、降幅3.3%，较2025年末减少57万头、降幅1.44%。整体来看，产能去化虽有序推进，但节奏偏慢、力度不足。当期存栏量不仅高于市场3890万头的预期值，也超出农业农村部划定的3900万头正常保有量，产能过剩压力尚未有效缓解。

为优化产能结构，农业农村部持续动态调整调控目标，2026年3月将能繁母猪存栏调控目标由3950万头下调至3650万头，5月中旬再度微调至3750万头。对照最新标准，2026年3月末能繁母猪存栏量超标155万头，超标幅度达4.13%。同时，行业层面同步推进产能优化举措，重点淘汰低产、高龄能繁母猪及体弱仔猪，严控生猪出栏体重稳定在120公斤标准区间，严禁二次育肥行为，全方位压降无效、过剩产能，但产能出清效果仍未达预期。

（二）养殖技术迭代，加剧产能出清难度

国内规模化养殖技术持续升级，养殖生产效率大幅提升，核心繁育指标持续优化。能繁母猪年产断奶仔猪数（PSY）是决定生猪养殖单吨成本的核心指标，国际头部养殖主体中，丹麦PSY水平可达37-40，极致摊薄养殖固定成本；美国PSY水平为29-30，成本优势显著。国内养殖行业迭代前，PSY均值仅为16，固定成本分摊压力大、养殖成本偏高。随着规模化、标准化养殖普及，国内行业整体PSY已提升至23，头部上市猪企PSY更是达到30，逼近国际一流水平，相较行业平均水平，单公斤养殖成本可降低0.2-0.5元，头部企业成本优势持续凸显。

养殖技术升级与成本分化，大幅提升了行业产能出清难度。头部企业凭借技术、规模、成本优势，在行业价格低位、整体亏损的环境下，仍具备持续经营能力，无需被动减产出清。行业成本梯队分化格局固化，弱势产能出清速度放缓，过剩产能长期留存市场，进一步加剧了供需失衡的局面，延长行业下行周期。

（三）行业格局重构，陷入产能博弈困境

国内生猪养殖行业格局已完成深度重构，规模化替代散户化趋势显著。数据显示，国内生猪养殖散户数量从2010年的6629万户锐减至2025年的1672万户，15年间降幅达74%，散户逐步退出市场。与之对应，生猪养殖规模化企业快速崛起，目前国内生猪养殖上市企业达17家，形成多层级、差异化、高竞争的行业格局。其中牧原股份、温氏股份、新希望等头部企业年生猪出栏量均超800万头，十余家中型上市猪企年出栏量突破400万头，区域及行业市场话语权持续提升。

规模化格局下，行业陷入典型的“囚徒困境”产能博弈。2025年，国内23家上市猪企生猪出栏总量达2.08亿头，占全国总出栏量的29%，头部企业产能决策直接影响行业整体供给。现阶段，多数规模猪企均存在“被动减产、观望博弈”的心态，普遍期望行业内其他主体出清产能，自身留存产能等待行业周期反转、抢占市场红利，主动去产能意愿极低。尽管农业农村部多次召开专项会议，明确将调控生猪存栏、优化产能结构作为核心工作，但受行业博弈心态影响，产能优化落地效果不及预期，行业过剩产能难以快速出清。

外部承压：多重风险叠加，行业经营压力持续加码

生猪养殖行业如今本就深陷困境，未来更是面临着诸多严峻的挑战，这些挑战如同乌云，笼罩在行业上空，给本就艰难的生猪养殖增添了更多不确定性。

（一）油价飙升，成本重压

美伊战争的爆发，彻底打破了国际油价的稳定格局，油价如同脱缰的野马，一路狂飙。这看似与生猪养殖毫无关联的油价上涨，却对生猪业产生了显著的传导效应，让养猪户们苦不堪言。在玉米种植过程中，化肥、农机、燃油、烘干、灌溉等环节，都与油价紧密相连。油价的上涨，使得这些环节的成本大幅攀升，整个玉米种植全产业链成本预计上涨10% - 18%。我国每年需要进口约2000万吨玉米，国际海运成本的大幅增加，使得进口玉米到岸成本飙升。美国、巴西将约35%以上的玉米用于生产乙醇，油价上涨提振了生物燃料的需求，这就导致原本作为饲料的玉米供应量被分流，出现了“车与人抢粮”的局面，进一步推动了玉米价格的上行。而玉米在饲料成本中大约占比60%，这无疑是在生猪养殖成本的伤口上撒盐。根据农业农村部数据，2026年4月，玉米现货均价约2399元/吨，较1月初上涨约6%。按照猪周期的规律，养殖成本在4 - 6个月后将直接传导到生猪价格上，这意味着未来生猪养殖成本还将持续增加，养猪户们的利润空间将被进一步压缩。

（二）气候之变，粮食危机

2026年，气象机构纷纷发出预警，强厄尔尼诺现象正在逼近，这一现象将给我国粮食生产带来巨大的冲击。厄尔尼诺会导致大气环流异常，使得我国东南部地区夏季高温洪涝、北方地区秋冬季降水偏少，各地极端天气事件明显增加。一旦出现这样的气候状况，粮食产量必将受到严重影响。回顾2002年，华北、黄淮地区遭遇夏秋连旱，当年我国粮食产量从2001年的4.53亿吨变化到2002年和2003年的4.57亿和4.31亿吨，减产情况十分明显。如果今年真的发生强厄尔尼诺现象，粮食减产几乎已成定局。而粮食作为生猪养殖的主要饲料来源，其产量的减少必然会导致价格上涨，生猪养殖成本也将随之水涨船高。更为严重的是，粮食供应的不稳定，可能会引发整个生猪养殖产业链的连锁反应，从养殖规模的缩减，到猪肉市场供应的波动，都将对市场造成深远的影响。

（三）汇率波动，供应变局

国际农产品贸易格局也因巴西、阿根廷货币升值而发生着深刻的变化。从今年年初到5月5日，巴西和阿根廷货币对美元汇率分别从6.51和1482升值到4.84和1393。这两个国家在全球农产品出口中占据着重要地位，巴西是全球最大的大豆出口国和重要的玉米、牛肉出口国；阿根廷是全球第三大玉米出口国，也是全球最大的豆油和豆粕出口国。货币升值后，农产品出口成本大幅上升，这可能导致两国的出口量缩减，进而加剧全球农产品供应紧张的局面。就拿牛肉来说，2026年2月，巴西肥牛以美元计价的价格涨幅达11.7%，货币升值进一步推高了国际牛肉价格。由于牛肉与猪肉在消费上存在一定的替代关系，牛肉价格的上涨，会带动猪肉消费需求的增加，虽然从短期来看，这可能会在一定程度上支撑猪价上行，但从长远来看，全球农产品供应格局的改变，会对我国生猪养殖行业所需的饲料原料供应和成本产生间接但不可忽视的影响。一旦饲料原料供应不足或价格过高，生猪养殖的可持续发展将面临严峻考验。

（四）地缘冲突，运输受阻

霍尔木兹海峡和红海局势紧张，给全球肉类市场带来了巨大的连锁反应，首当其冲的便是巴西牛肉出口。巴西和阿根廷牛肉出口中国的传统线路，需要经过巴拿马运河-地中海-中东-马六甲海峡，中东港口是这条运输线路上的重要中转站。2025年，巴西对华牛肉出口超过一半是经中东港口转口的，然而，霍尔木兹海峡通行受阻，使得物流成本大幅增加，部分海运企业甚至开始征收每集装箱4000美元的“战争附加费”。美伊战争爆发后，全球航运路线被迫打乱，物流时间和成本显著抬升。大量油气运输改道巴拿马运河，不巧的是，巴拿马又遭遇干旱限航，船只等待时长从战前的1 - 2天延长到8 - 12天。船只常规预约通行费从战前的30万- 40万美元上浮至35万- 70万美元，运河插队拍卖费更是大幅飙升，均价从战前13.75万美元暴涨至38.5万美元，上涨180%，油气运输船更是把拍卖价提高到400万美元，创历史新高。巴西牛肉出口受阻，会导致全球牛肉市场供应减少，价格上涨，这又会进一步影响到牛肉与猪肉的消费替代关系，对猪肉市场价格产生影响。而从生猪养殖的角度来看，运输成本的增加，可能会影响到饲料原料的进口和运输，增加养殖成本，同时也可能影响到生猪及猪肉产品的运输和销售，给本就艰难的生猪养殖行业带来更多的困难和挑战。

破局之策：多维调控，重塑生机

面对猪市的寒冬，我们不能坐以待毙，必须积极探索有效的应对策略，从多个维度入手，打破当前的困局，让生猪养殖行业重焕生机。

（一）供给调控：优化存栏，精准去化

降低生猪和能繁母猪存栏量，是解决当前供给过剩问题的关键。一方面，要进一步加大对能繁母猪的去化力度。建立能繁母猪动态监测系统，实时掌握母猪的数量、健康状况和繁殖性能等信息。对于那些产仔率低、年龄偏大的能繁母猪，要制定严格的淘汰标准，加快淘汰进程。同时，鼓励养殖户主动调整养殖结构，减少能繁母猪的存栏数量，根据市场需求合理安排生产。另一方面，加强对生猪养殖的规划和引导。通过政策扶持和技术指导，引导养殖户科学养殖，合理控制生猪存栏规模。推广生态养殖、标准化养殖等先进模式，提高养殖效率和质量，降低养殖成本，增强市场竞争力。

（二）收储创新：扩大规模，多元激励

扩大收储规模是稳定猪价的重要手段。政府应加大资金投入，增加收储数量，提高收储频率。围绕“降存栏、稳预期、防反弹”的目标，创新收储方式和手段。将补贴和收储额度与养殖场去化能繁母猪比例挂钩，对于积极去产能的养殖场，给予更高的补贴和更多的收储额度，以此激励养殖场主动去产能，减少“囚徒困境”的影响。在收储过程中，优先向主产区和养殖场倾斜，稳定养殖预期。主产区是生猪生产的重要基地，保障主产区的利益，有助于稳定全国生猪生产大局。提高单次收储量，缩短收储间隔，增强市场对收储政策的信心，有效稳定市场价格。建立“能繁母猪指标交易市场”，规模场超标必须购买指标，小型场淘汰可出售一定比例指标，通过市场化手段实现能繁母猪存栏量的合理调控。对收储承储企业给予信贷、税收、冷链物流等方面的支持，降低企业运营成本，提升产业抗风险能力。通过收储托市与产业扶持双向发力，既能化解当前猪肉价格过低的困境，又能夯实长期供给保障，推动生猪产业平稳健康发展。

（三）储备升级：完善效能，拓宽渠道

完善猪肉储备调控效能，是保障市场供应和价格稳定的重要保障。加强对储备全流程的监管，建立入库、在库、出库动态台账，运用信息化技术，实时监控储备猪肉的数量、质量和存储条件等信息，确保储备数量真实、质量合格、调度顺畅。拓宽储备运用渠道，扩大福利品发放范围。鼓励各单位工会利用节假日福利品费用和生日慰问金购买猪肉制品，将猪肉制品纳入福利品采购清单，既增加了市场需求，又丰富了职工福利。将政府慰问困难群众和扶贫产品的范围从米面油扩展到猪肉制品，在重要节日和特殊时期，向困难群众发放猪肉制品，保障困难群众的基本生活需求，同时也能消化部分猪肉库存。

（四）习惯培育：优化韧性，引导消费

优化供应链韧性和消费习惯，是促进生猪产业可持续发展的长远之计。加大宣传引导力度，通过电视、网络、社交媒体等多种渠道，宣传猪肉制品的营养价值、加工方法和储存方式，提高消费者对罐头、腊肉、香肠等猪肉制品的认知度和接受度，将大众对这些猪肉制品的消费意愿从目前的10%逐步提高到欧美国家30% - 60%的水平。消费习惯的改变，不仅能增加市场对猪肉的需求，还能增加供应链的韧性，降低物流成本。将收购范围和支持政策从冷冻猪肉扩大到猪肉制品，鼓励企业加大对罐头、腊肉、香肠等猪肉制成品的生产和收储。政府可以通过财政补贴、税收优惠等政策，支持猪肉制品加工企业的发展，提高企业的生产积极性和市场竞争力。

总结与展望：携手破局，共赢未来

当前，生猪市场的困境犹如一场漫长的寒冬，猪肉价格的持续低迷，让整个猪供应链行业都在艰难前行。从养殖户到企业，从生产端到销售端，无一不被亏损的阴影笼罩。供给远超需求的现状，根源在于生猪存栏量和母猪存栏数的长期高位、养殖效率提升带来的去产能阻碍以及市场分散经营下的“囚徒困境”。而未来，油价上涨、厄尔尼诺现象、货币升值和地缘冲突等因素，又像一座座大山，给生猪养殖行业增添了重重压力。

但困境之中，也蕴藏着希望。我们提出的一系列应对策略，从优化存栏、创新收储，到完善储备效能、引导消费习惯，每一项都旨在为生猪产业找到破局之路。这不仅需要政府部门发挥宏观调控的主导作用，加大政策支持和资金投入，也需要企业积极响应，主动调整产能结构，提升自身竞争力；更需要养殖户们转变观念，科学养殖，适应市场变化。

生猪产业关乎民生，是经济发展中不可或缺的一环。让我们携手共进，以坚定的决心和切实的行动，共同驱散猪市的阴霾，迎来生猪产业健康、稳定发展的春天，让餐桌上的猪肉价格重回合理区间，让养猪人重拾笑容，让整个行业焕发出蓬勃的生机与活力。

数据来源：农业农村部、自国家统计局、国际能源署（IEA）及农产品期货市场的公开数据、国际货币基金组织（IMF）

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