亏了45周还没倒下的猪场，最近都在盘算什么？

生猪市场在低位区间震荡前行，行业亏损状态已持续许久，不少一线养殖从业者每天紧盯报价、盘算收支，真切感受到本轮周期的漫长与煎熬。结合近期市场数据与行业动态来看，深度亏损的局面仍在延续，即将到来的端午消费旺季能否带动行情走出低谷，也成为整个行业热议的焦点。5 月 21 日农业农村部党组会议明确提出，持续强化生猪产能综合调控，稳定生猪等主要农产品价格，在调控政策持续落地的背景下，当下猪市正处在供需博弈的关键阶段。

截至五月末，生猪行业已经连续 45 周处超长亏损周期延续，养殖端压力普遍凸显于亏损状态，不断刷新近年来行业亏损时长纪录。当前全国外三元生猪主流均价维持在 9.46 元 / 公斤上下，整体价格波动幅度极小，始终徘徊在成本线之下。从核心参考指标猪粮比价来看，目前数值仅为 3.88:1，远低于行业盈亏平衡标准，全行业盈利空间被持续压缩。

不同养殖模式下，亏损幅度也有着清晰体现，主流自繁自养模式每出栏一头生猪，亏损金额普遍达到三百元以上。放眼上市猪企群体，一季度经营数据直观反映出行业现状，十九家上市生猪养殖企业中，十八家出现亏损，整体亏损总额突破七十六亿元，其中头部三家企业亏损体量合计超过三十亿元。大型养殖企业依托资金储备、规模化运营体系尚能维持运转，而广大中小养殖户面临的压力更为突出，不少从业者已经在亏损状态中坚持了两年有余，日常经营步履维艰。

当前全国能繁母猪存栏量仍处在相对高位，整体存栏规模超出新版调控方案划定的合理区间，市场整体供给充足，这也是猪价难以抬头的核心原因之一。市场出栏节奏保持平稳，生猪出栏均重虽有小幅回落，但大体重生猪占比依旧偏高，持续给现货市场带来供给压力，行业整体供大于求的格局并未发生实质性改变。

随着端午节日临近，终端消费市场逐步启动备货模式，屠宰企业收购量有所提升，为平淡的猪市带来一丝暖意。按照往年市场规律，节日消费会阶段性拉动猪肉需求，进而带动生猪价格小幅上行，不少养殖从业者也在关注本轮备货热潮，期待行情迎来好转。

结合近期多方市场监测信息与行业分析来看，端午备货带来的拉动作用较为有限，很难推动猪价形成趋势性上涨。现阶段国内猪肉终端消费整体处于传统淡季，居民日常消费需求偏弱，叠加市场冻猪肉库存处于 28.13% 的较高水平，冷冻肉源分流了一部分鲜肉市场需求，进一步压缩了现货生猪的上涨空间。综合各方判断，五月底至六月上旬，生猪价格会借助节日效应出现小幅反弹，价格区间大概率维持在 9.5 元至 10 元 / 公斤之间，想要突破关键价格关口难度较大。

业内普遍形成共识，本轮端午行情只是阶段性弱反弹，并非市场反转的信号。进入六月中下旬，节日消费热度褪去，市场需求会再度回归平淡，前期压栏生猪、二次育肥生猪也会集中出栏，市场供给量再度增加，猪价很可能重回震荡磨底的状态。

从当前全产业链的运行状态分析，短期之内生猪市场很难彻底摆脱低价磨底的局面。一方面，前期高位存栏形成的供给惯性仍在释放，产能去化是一个循序渐进的过程，不会在短时间内见到明显效果；另一方面，消费端提振动力不足，除各类短期节日之外，缺少能够带动行情持续走高的利好因素，供需两端暂时难以形成正向匹配。

结合产能调控节奏与市场运行规律来看，行业普遍认为，整个二季度生猪市场都会维持震荡走势，价格难有亮眼表现。真正的行情拐点，大概率要等到九月之后，随着前期产能去化效果逐步显现，叠加下半年传统消费旺季到来，生猪市场才有望逐步走出低谷，价格慢慢向合理区间回归。

本轮超长亏损周期，让每一位养殖从业者都切身感受到了行业周期的变化。在农业农村部产能调控、稳价保供一系列政策引导下，整个生猪产业正朝着供需平衡的方向稳步调整。眼下市场依旧处于艰难的磨底阶段，短期节日利好只能短暂缓和行情，却无法改变大的市场格局。平稳把控自身养殖节奏，顺应市场与调控节奏稳步经营，静待产业逐步完成调整，是当下行业共同面对的现状。相信随着产能调控持续落地、市场供需逐步重构，生猪产业终将迎来平稳健康的发展阶段。