又涨了！一季度豆粕稳了？

豆粕经历了一番魔幻走势后，开始回归常态了。

常态是什么呢？

就是近强远弱。

今天盘面的情况来看，进一步印证了这一点。

两个近月合约01和03都在上涨，尤其是01涨得更多。而之前大幅拉升的05则继续下降，再次跌破了2750。

基本符合昨天的说法，即豆粕不会猛掉，但会慢慢地磨下来。

不过随着最新数据的出炉，再次给一季度的豆粕增加了底气。

根据数据显示，大豆库存正在下降。

第一个是油厂的大豆库存下降了。

上周油厂大豆库存为654.44万吨，比上上周减少了67.92万吨，降幅为9.4%。

第二个数据是港口大豆库存也降了。

上周全国港口大豆库存为825.1万吨，环比上上周减少了40.5万吨。

这两个数据说明，大豆到港减少，大豆正在消耗。

这跟之前预计的差不多。

从1月份开始，大豆到港量就开始下降了，二三月份更是直线下降。

而从机构给出的数据来看，1月份到港量大约有700万吨，但到2月就降到了400多万吨，3月更少，只有300多万吨。

不过也别太乐观了，因为大豆虽然减少了，但是豆粕库存却增加了。

数据显示，上周全国主要油厂的豆粕库存为116.76万吨，比上上周增加了约3万吨。

这就说明需求并不强，在高开机率下，豆粕出现了小幅的累库。

这也是为什么豆粕猛涨了两天后就又涨不动了，缺乏实际需求支撑，豆粕的路走不长远。

既然需求不强，那为什么还说一季度的豆粕稳了呢？

原因是供需节奏。

我们之前说过，供需面会决定豆粕的总趋势，但是豆粕具体的波动更依赖于到港节奏和成本。

一季度豆粕为啥能坚挺呢？

一是别看现在需求弱，但是进入春节假期以后，油厂放假停机，但是需求不会停止，所以豆粕就会进入到去库存阶段。

二是现在已经证实一季度进口大豆到港逐月减少，如果再出现个延迟到港什么的，就会加剧区域分化现象。

部分区域可能就会因为断豆出现停机，导致区域现货紧张。

三是一季度到港的主要就是前期购买的美豆了，但从成本来看，之前美豆的成本并不低，所以在成本支撑下，豆粕也很难走弱。

所以总体一季度豆粕的底是很清晰的，甚至如果因为到港延迟等，可能还能拉涨几天呢。

但要清楚的是，一季度的稳，并不代表二季度就能好转。

因为一季度的稳并不是因为缺豆，只是阶段性的错配造成的，而巴西大豆丰产很难证伪，到二季度巴西大豆一旦批量到港，那么豆粕的压力就会立马飙升。

这么一来，就更加奠定了豆粕近强远弱的格局。

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