猪股全线大涨，猪价行情要变天了？

前言

股票涨得猛，归根结底还是猪价在涨。截至9月4日，全国生猪均价报11.06元/公斤。虽然这个价格离行业成本线还有距离，但和6月下旬9.47元/公斤的低点比起来，已经累计反弹了近17%。如果跟4月15日全年最低点8.77元/公斤相比，反弹幅度更是超过了25%。

这一轮猪价反弹并非无缘无故。供给端方面，前期能繁母猪持续去化的效果正在逐步显现，养殖户出栏心态趋于理性，之前那种恐慌性抛售的情况基本没有了，市场集中出栏的压力得到了明显缓解。需求端方面，暑期接近尾声，加上开学季学校食堂集中备货，以及中秋、国庆双节前的消费启动，终端猪肉消费正在稳步回暖。在集团猪企集中缩量出栏和开学季备货的双重推动下，全国外三元标猪报价从10.61元/公斤一度冲高至11.09元/公斤。现货市场的回暖，直接点燃了二级市场的行情。

猪价能够持续反弹，更深层的原因在于产能的去化已经到了关键节点。根据国家统计局的数据，2026年二季度末，全国能繁母猪存栏已经降至3780万头。相比2024年11月的高点，累计去化了约7%。这个数字距离农业农村部设定的3750万头正常保有量目标，只差0.8%。换句话说，去化已经进入了最后30万头的冲刺阶段。

不过养猪的同行们也清楚，现在谈盈利还为时尚早。9月4日猪价11.06元/公斤，仍然低于行业11.88元/公斤左右的成本线。行业自繁自养已经累积亏损了11个月左右。上半年的财报数据也显示，牧原股份、温氏股份、新希望三家头部企业合计亏损了121.46亿元。