猪价回暖信号显现，可为何肥猪价走强仔猪暴跌？

这几天，很多盯行情的朋友应该都留意到了，全国生猪价格重新站上了11元每公斤的关口。从商务部和农业农村部持续的监测数据看，8月中旬开始，外三元生猪报价一路向上，连续几天稳在11元上方，8月21日已经摸到11.2元左右，相比8月初的低位，涨幅超过百分之五。对熬了许久的养殖户来说，这抹红色多少让心里松快了一些。

不过，猪价回暖带来的热度，并没有均匀地传到产业链的每一个环节。尤其让人看不懂的是，饲料和仔猪这两个和养猪人关系最近的板块，画风完全不同。一边是肥猪、标猪价格稳步抬升，另一边仔猪价格却不涨反跌，甚至一路跌破了成本线。市场里 冰火两重天 的滋味，恐怕只有一线养猪人体会最深。

一、猪价为什么能站上11元

这轮猪价回升，首先靠的是供给端的变化。前期压栏的大体重肥猪经过一段时间的集中消化，市场存量明显变紧，大猪价格先稳住了阵脚。标肥价差的持续拉大，又反过来拉动了标猪价格重心上移。说白了，眼下这波上涨，更多是供应的阶段性收缩在托底，而不是猪肉一下子变少了。

需求端的改善也在悄悄添柴。立秋之后天气转凉，家庭猪肉消费的积极性回暖，加上学校开学临近，团餐和食堂的采购陆续启动，还有不少地方办升学宴带动了堂食需求，屠宰企业的开工率因此小幅回升。卓创资讯的监测显示，上周全国重点屠宰企业的日均屠宰量环比增加了百分之二左右，开工率也有所抬升，下游拿货明显比淡季时积极。

不过也要把话说清楚，这波反弹属于亏损之后的修复性行情，不是趋势性的反转。农业农村部生猪预警团队的专家点得很透，今年下半年的猪价大概率是 趋势向上、温和上涨 ，真正的重头戏要等到四季度，那时候腌腊备货全面启动，猪肉消费进入全年最高峰，才是价格抬升空间更充分的时段。眼下11元附近的价位，距离让多数猪场稳定盈利还有一段路要走。

二、仔猪市场为何冷冷清清

如果说猪价回暖让人看到希望，那仔猪这一端就显得相当冷清。全国7公斤仔猪的行情，8月以来一路走低，目前成交价普遍跌到每头170元上下，而就在今年内，这个价格还一度冲到过365元，眼下的价位几乎是腰斩。更让繁育场头疼的是，这个价格已经明显跌破了许多猪场的断奶成本线，卖猪等于亏钱。

仔猪价格下行，根源在补栏端。经过这一年多的深度亏损，很多育肥户的资金已经绷得很紧，手里没有余钱，更不敢轻易押注。眼下抓仔猪，养五到七个月出栏，正好赶在明年春节后的传统淡季，谁心里都没底，采购意愿自然不高。加上眼下处于补栏的淡季窗口，整个市场的补栏情绪一度降到了冰点。

还有一个细节值得玩味，那就是 猪价反弹、仔猪不跟涨 的背离。按理说猪价回升，仔猪也该有所反应，但现实是仔猪价格还在往下走。这背后其实是市场心态的真实写照，大家宁可观望，也不愿在这个时点激进补栏。业内有人在算另一笔账，繁育场的持续亏损，会促使一部分低效母猪被加快淘汰，从这个角度看，仔猪的寒冬反而可能成为推动产能去化的一个变量。

把猪价和仔猪放在一起看，其实能读出一个更完整的信息。猪价的回暖，来自供应的阶段性收缩和消费的季节性修复，它是底部区间里的一抹亮色。而仔猪的冷清，则是整个行业在长期亏损后，养殖端情绪和资金都还处在收缩期的直接反映。一根链条上两个温度，恰恰说明了这轮周期磨底的时间确实不短。

对一线的养猪人来说，与其在涨跌里反复纠结，不如把目光放回自己的猪场。肥猪价格向上走的时候，结合自家猪场的体重和成本，安排合适的出栏节奏，把该落袋的收益落袋；仔猪价格低位，更多是提醒大家理性评估自己的现金流，谨慎安排后面的补栏计划。行情有温度，但生产要冷静，这是眼下最要紧的。

很多时候，市场的回暖总比人的体感来得慢一些，但供需的底层逻辑一直在悄悄复位。猪价站上11元是一个信号，仔猪的寒冬也是一面镜子，他们共同把行业真实的底色摆在了大家面前。下一波真正的行情窗口，大概率要等到腌腊季节，而能否接得住，看的还是每个猪场手里有多少底气。

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