行业一面镜：天邦百日生死局

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养猪的同行们都清楚，今年上半年的行情实在谈不上好。天邦食品这边出栏量其实是在增加的，上半年商品猪卖了388.75万头，比去年同期多了三成多。但问题是猪价跌得太狠，商品肥猪均价只有10.21元/公斤，比去年同期的14.75元/公斤跌了三成。量上去了，价下来了，到头来商品猪收入只有33.23亿元，同比反而少了将近两成。

整个行业上半年都不好过，全国外三元生猪交易均价也就10.4元/公斤左右。天邦食品上半年预亏15亿到16亿元，而去年同期还是盈利的。养猪这个行当，出栏量上去了本来是好事，但碰上猪价在成本线以下趴着，卖得越多亏得越狠，这账大家心里都有数。

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客观地说，天邦食品的经营层面也不是完全没有好消息。上半年经营性现金流净额预计有2.5亿到3亿元，至少日常经营还能维持。育肥全成本也在进一步降低。出栏规模在扩大，成本管控在推进，这些都是实实在在的努力。

但猪价什么时候能回到成本线以上，谁也说不准。资产减值的压力还在，12.96亿的工程款纠纷还没了结，五家子公司的破产重整进程各有各的变数，预重整能不能在11月9日前有个结果更是未知数。

对天邦食品来说，11月9日这个节点，可能是这几年最关键的一个日子。能不能进入正式重整，重整方案能不能得到债权人认可，直接关系到这家公司的走向。对养猪的同行们来说，天邦的处境也在提醒我们：在这个行业里，光把猪养好还不够，成本管控、债务管理、资产结构，哪一环出了毛病，都可能把一家企业拖入泥潭。