头部猪企预计行业拐点或将落在春节前后-农兜网

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中秋近在眼前，外三元标猪报价降到10.62元/公斤，生猪主力合约盘中报10980元/吨，下跌1.58%。市场认卖积极，产销失衡，节前看涨情绪被现实压住。就在这样的氛围里，温氏股份在最新路演中给出一个值得留意的判断：初步预计春节前后猪价有望迎来盘整拐点。对养猪人来说，这个时间点的分量，比节前几毛钱的波动更值得关注。

温氏这个判断不是孤立的声音，公司认为猪价已持续低迷较长时间，周期反转的具体时点与幅度，产业端和市场端存在分歧，但行业普遍预期2027年实现盈利的确定性较高，盈利水平取决于今年三四季度猪价走势和行业产能去化情况。温氏同时提醒，如果明年行业仍普遍未能盈利，大面积产能出清可能出现，后续猪价可能进入快速上涨阶段。这个判断基于公开信息和历史经验，不代表价格承诺，却给低迷的行情提供了一个观察窗口。

养殖端亏损

市场出现价格分化，养殖端整体深陷亏损区间

从近期市场运行情况来看，临近中秋的一周，活猪出栏报价小幅回落，农贸市场零售猪肉价格同步小幅走低，批发市场猪肉成交价格却出现小幅走高的分化现象。形成这样的价差结构，源于上下游不同经营主体的操作变化，养殖端集中安排生猪出栏，市场活猪供给增加，直接压低活猪收购价格，批发商、食品加工厂还有餐饮商户为应对节日采购需求，加大备货采购量，支撑起批发市场的猪肉售价。即便批发端备货较为积极，普通居民的消费提升幅度有限，终端需求的整体支撑力度并不强，不足以带动整条产业链的价格同步向上。

现阶段行业猪粮比价处在四点四七到四点五零的区间，和六比一的盈亏平衡线还有明显差距，绝大多数养殖场出栏生猪都处在亏损状态。按照市场监测反馈，近期生猪以及猪肉价格大概率维持窄幅震荡运行，很难出现大幅度反弹。对于一线猪场来说，在行情短期难有大改善的环境之下，除了持续关注市场报价，场内成本管控同样不能放松，处在持续亏损阶段，把各项饲养成本往下压缩，就能够直接缓解猪场经营上面临的实际压力。

比拼成本

行业反转尚存分歧，成本竞争成为猪场核心比拼点

虽然春节前后盘整拐点的判断受到较多关注，但产业内部对于周期真正反转的具体时间，以及后续价格能够上涨到什么水平，各方看法并不统一。行业内多数观点认为 2027 年全行业实现盈利的可能性较高，最终盈利空间大小，很大程度要看今年后两个季度的猪价走势，还有行业产能缩减的实际推进效果。也有企业提到，如果到明年行业依旧大范围无法摆脱亏损，那么会触发更大规模的产能退出，后续猪价就存在快速上行的可能性，这些判断都是基于现有行业情况与过往经验得出，行情依旧存在不少变数，不能直接等同于确定性结果。

行业竞争重心已经转向成本层面，有大型猪场 8 月份肉猪综合养殖成本已经控制在每斤六元以内，企业还计划依靠品种选育、饲料配方优化、饲养模式迭代、设备升级还有内部管理提升，继续挖掘降本的潜力。另一家规模猪场 8 月生猪完全成本在每公斤十一点五元，企业也在主动调减能繁母猪存栏规模，计划在九月底把存栏压到三百万头以下，以此适配未来市场的供需变化。对于大小猪场来说，成本把控能力，会直接决定自身在周期底部的抗风险能力。

行业竞争转变

产能调整真实发生，行业竞争格局正在逐步转变

这一轮行业产能缩减，是市场持续亏损和政策引导两股力量共同促成，属于实实在在的产能调整过程。能繁母猪数量变化传导到肥猪出栏存在接近十个月的时间差，当下市场投放的肥猪，来自此前母猪繁育产出，就算现阶段加快淘汰母猪，市场肥猪的供给惯性还会延续一段时间，不会立刻改变眼下偏弱的行情。

长远来看，随着产能调控相关机制逐步落地，行业盲目扩产的无序竞争会得到抑制，未来猪价大起大落的波动幅度有望收窄，整个行业会慢慢过渡到获取合理收益的平稳发展阶段。往后行业比拼的不再单纯是养殖规模，饲养管理水平与成本控制能力的分量会越来越重，具备成本优势的养殖主体，在周期起伏当中会拥有更强的生存底气。

身处行业磨底阶段，大部分猪场都承受不小的经营压力，短期节日消费很难扭转整体供需格局，不必对节前行情抱有过高期待。春节前后的盘整拐点更多是底部企稳的信号，并不意味着马上脱离亏损，其间依旧会伴随震荡起伏。结合自身猪场资金储备，做好猪群健康管护，稳步优化各项养殖成本，平稳扛过周期底部阶段，是多数从业者当下比较务实的选择。

来源：读创财经、深圳商报、农业农村部、同花顺财经

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