震荡盘整8个月后跌破前期支撑位养殖板块进入极度悲观状态

$牧原股份(SZ002714)$  震荡盘整8个月后,跌破前期支撑位,养殖板块进入极度悲观状态。

因为非瘟,全国存栏母猪2000多万头,而满足全国需求需4200万头,几乎腰斩,生猪存栏量极少,猪肉价格爆表,让养猪人猛吃一波红利,让资本趋之若鹜,会的不会的都来养猪,让能繁母猪迅速恢复,甚至破5000万头。

以22年6月份为例,能繁母猪从前期高点逐月减少至6月为4100多万头,跨度约为10个月,恰好是仔猪养肥周期,也就是说从前期高点开始母猪繁殖仔猪量逐月减少,经历10个月育肥后,肥猪出栏量从6月开始也会逐月减少,所以22年6月开始猪价开涨,至10月涨至26左右,原本按能繁母猪减少的周期,高猪价要维持到2023年3月份。但储备肉开始放储,二次育肥猪出栏,市场上猪肉立马供大于求,猪价迅速跌至15元附近。

从去年6月开始,受猪肉涨价刺激,能繁母猪数量也开始恢复,涨至12月为4400多万头,因为这波高猪价持续时间很短,只有4个月,所以能繁母猪数量从今年1月开始便逐年减少,至4月底约为4280万头。

能繁母猪存量影响的是10个月后生猪的出栏量,影响生猪供求平衡,影响生猪价格,但这一次是二次育肥和储备肉打乱了这种规律。

去年6月至12月,能繁母猪数量是攀升的,既意味着今年4月份开始,生猪出栏量逐月攀升,市场进一步供大于求,猪肉价格能否守住14元都是个问题,这种产能递增会一直持续到10月份,而母猪存栏量的降低速度过慢,众多养猪人都不愿出局,预计至8月底,母猪存栏量才会破4200,既8月底为保证能繁母猪存栏量,可能会收储来影响猪肉价格,刺激母猪存栏量恢复,直至10月份,生猪价格才会有明显变化。

还有另一方面,市场消费能力不及预期,人口老龄化,新生儿不足,市场大环境疲软,直接导致供需端需求疲软。如果市场需求一直提升不起来,甚至缩小,那过多的产能如何消化会是大问题。

市场淘汰必将去劣存良,年内应该会有一个窗口期让优质猪企回血,大概率会是8至12月间,因为8月大概率收储,10月供需关系改变,股票会有提前量,但因为目前极度悲观,股票市场能动弹也得等到7月,又因为6月有大规模解封,届时股价跌至31,32都有可能,启动时拉升至47,48,至于能否上50,要看大市场环境如何,至于上60,个人觉得有点不太可能。

因为大范围猪瘟不会再来一次,90的高点不会重现(当时90瞬跌至40,逃跑位是折中的65),那65的逃跑位也肯定不会出现咯。(像这次从58跌至45,那51.5就是一个逃跑位,而反弹的最高位就是51.6)

想重新冲高必须有极大利好,但现实是,为了稳定,生猪产能会尽可能略大于需求,这本身就是一个极大的利空,因为养殖规模趋向集团化,猪周期每4年一次的规律可能已被打破,退出的散养产能会立马被集团化吸收,产能不减,猪价也就不会大涨,这将是一个很漫长的熬鹰过程,其终点也不是一家独大,也不会有定价权,只是为了让产业尽可能减少成本,所以支撑起冲高的利好等于没有,所以个人觉得90不会再出现。

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