12月上旬猪价连跌冬至元旦春节来临猪价能否触底反弹

进入12月之后，虽然终端猪肉需求逐渐增多，而且南方省份也进入了传统的腌腊消费旺季，但对生猪价格并没有形成有效支撑，在月初小幅反弹之后，随着规模养殖场、二次育肥等多方竞争出栏，进入快速下跌模式，且在上周末出现单日下跌1.5~2元/公斤的跌幅，多地生猪价格跌破10元/斤关口，养殖端再次面临亏损压力。而随着近期降温持续，叠加冬至、元旦、春节相继到来，猪价能否触底反弹？本文将做简要分析和预测。

12月上旬猪价小涨后大跌

12月上旬，在月初时，规模养殖场生猪出栏数量有限，叠加屠企下游猪肉订单增多，支撑生猪价格短时小幅上涨。但随后就出现了大幅下跌的局面。截止12月14日，全国生猪交易均价18.98元/公斤，和月初相比跌幅达到了14.20%。猪价下跌的主要原因是供应增多，但腌腊旺季终端猪肉消费却不及预期。

从供应端来看，近期供应端无论是规模养殖场还是中小散户，受猪价下跌影响，恐慌情绪蔓延，养殖端出栏竞争激烈，致使多地生猪价格出现“雪崩”，在跌破10元/斤后迅速扩大至全国。12日、13日两天之内下跌幅度就达到了2.08元/公斤。

同时，随着猪肉供应的增加，产销区的生猪价格差也在不断缩小，远低于合理的理论差价0.3~0.4元/公斤，这导致肥猪流动受限。例如，在往年的这个时候，华中和东北地区肥猪会调运至华南和西南市场供腌腊消费，但目前只有东北与华东地区差价略高于合理理论值，不过山东地区消化的猪源以110~140公斤为主，因此，东北地区160公斤以上肥猪依然缺乏消化渠道。

从需求端来看，曾被寄予厚望的腌腊生力军却遭遇了暖冬，对需求缺乏核心支撑。与11月下旬相比，12月上旬屠宰企业开工率明显回升，但与预期不同的是，北方地区屠企的开工率反而高出南方腌腊省份3.97个百分点。这和往年腌腊季开始后南方屠企开工率率先强劲上涨明显不同。另外，南方产区开工率涨幅较小也说明无论是肥猪还是标猪，均缺乏消化途径。

伴随着生猪价格跳水，目前猪价已经重回半年前的水平，养殖端再次面临亏损的风险。养殖利润与10月中上旬的千元以上高光时刻形成鲜明对比，在两个月的时间，生猪价格从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。

在生猪价格的带动下，猪肉价格也呈下跌趋势，但从跌幅来看，猪肉价格降幅明显小于生猪价格。根据农业农村部全国重点农产品监测系统显示，截止12月14日，全国猪肉批发价格为29.79元/公斤，较月初的31.87元/公斤，降幅仅为6.53%，远小于生猪价格下降的幅度。这也说明猪肉需求在陆续好转，而且随着南方腌腊旺季的开始，对猪肉价格起到了支撑作用。

降温加节日增多，猪价能否迎来触底反弹？

在年底，随着消费旺季的到来，是养殖端集中出栏兑现消费利润的特殊时期，生猪供需博弈将会表现得异常激烈。

根据机构调研的数据来看，12月上旬样本规模养殖场的出栏计划完成率仅为41.73%，完成进度达到一半以上的仅为16.7%，而且12月为最后一个月份，规模猪场需要在本月结束之前3~5天完成出栏任务，这将意味着12月下旬规模养殖场的出栏节奏或将进一步加快，生猪出栏量或将继续增多。

而从屠宰企业来看，目前腌腊旺季消费所剩时日不多，屠宰量继续增加难度较大，而且部分屠宰企业的日屠宰量已经开始回落，因此，下旬消费端对猪价难形成支撑。

综上所述，短期内生猪出栏会明显增多，而消费端需求难增加，预计12月下旬供大于求的矛盾或将进一步加剧，生猪价格仍有继续下探可能。而从中期来看，随着元旦和年关临近，传统屠企消费旺季到来，对130公斤左右猪源需求将集中上量，对猪价形成支撑。预计12月下旬~1月全国生猪价格或将先低位盘整后震荡上行。