突发牧原温氏天邦等五家猪企集体行动国家发改委猪价还要跌反弹空间有限

近日,牧原发布投资者活动记录并开展2022年度股东大会。天邦、东瑞、京基智农等近日开展2022年业绩说明会,就相关问题进行回复。牧原:成本有信心降至14.5元以下进入5月以来,牧原股份股价一路下行,近期遭遇“六连跌”,5月18日大跌6.11%,5月19日继续走低,跌1.67%报42.27元,市值2312.08亿元,早盘一度跌超2%。5月20日,牧原发布公告,董事长秦英林质押占总股本0.19%的股份用以融资,按照牧原当前股价计算折合资本近5亿元。

而另一边,牧原股份在投资者活动记录表中公开部分养殖场优异成绩,表明成本有望做到14.5元/kg以下,具体内容如下:

一、内乡综合体的成本情况?

答:目前内乡综合体生猪养殖完全成本在15.1元/kg左右,其生产效率排在公司前列。随着满产率的提高,生猪养殖完全成本有进一步下降的空间。

此外,在2022年度股东会现场,牧原养猪生产首席运营官李彦朋进一步表示,目前集团内成本离散度较大,最优秀的南阳区域完全养殖成本达到14.6元/kg,差的区域成本在19元/kg左右,公司未来将通过管理和技术突破两方面有信心做到14.5元/kg以下,公司中长期挖掘600元/头的成本下降目标。

二、目前生猪养殖成本的下降空间? 

答:目前公司已经打通了种猪育种、营养研发、健康管理、生产管理等技术路径,但生产成绩的提升仍需进一步落地相关措施。在种猪育种方面,公司将加强种猪选用,持续降低因环境偏差带来的不利影响;在低蛋白日粮的研究与推广应用方面,目前公司与西湖大学正在开展持续的研究合作,通过各类氨基酸的使用,进一步降低饲料综合成本;在健康管理方 面,公司通过严格的生物安全防控及健康管理措施,提升猪群的健康水平,从而提升生产成绩。

三、目前屠宰业务的经营情况?

答:2023年1-4月,公司屠宰量达350多万头,预计亏损2亿元左右。2023年的全年屠宰量预计为1,000-1,500万头,有望全年实现扭亏。 

公司肉食板块目前在全国60多个城市布局服务站,以城市为单位组织销售、服务业务。在上海、武汉等大城市及部分地级市,公司肉食产品销量超过100吨/日。但在部分城市,日销量仅为十几吨。

2023年肉食销售团队的主要工作是推广优秀服务站经验,提升基层销售人员的能力,改善落后城市的销售业绩,提升整体销量。下一步,肉食业务发展将坚定不移地走智能化、数字化的路线。通过智能化装备的应用,可以有效提升人员效率,并进一步优化肉品质量;通过数字化系统的建设,可以提升业务周转率,打通品控、销售、物流等业务条线,对员工进行更加精准的赋能,从而提升销售能力与服务质量,优化客户体验。

四、公司目前的负债结构及规划? 

答:2022年以来,公司财务结构不断优化,资产负债率从2022年年初的61.30%下降至2023年一季度末的56.37%,处于较为健康的水平。未来两三年,公司将在稳健经营的基础上,持续优化财务结构。 

五、公司的分红规划? 

答:2022年度公司拟现金分红总额为40.03亿元,每10股派发现金红利7.36元,占2022年归母净利润的30.17%,分红比例较往年有所提升。公司在现金流保持健康水平的前提下,适当地提高了分红水平。

六、公司如何做好人员管理?

答:目前公司主要通过以下两个方面做好人员管理:第一,通过信息化系统收集生猪养殖过程中的各类数据,对数据进行分析, 穿透至养殖单元,将管理精确到个人,细化管理颗粒度,保证管理的时效性和有效性。第二,公司坚持以人为本的理念,以价值观选人、育人、用人,搭建开放的 事业平台,开展全方位的赋能培养,帮助员工实现人生价值。

2022年业绩说明会

温氏:优秀场成本在15元以下

1、问:优秀场综合成本可以做到多少?公司的综合成本包括哪些费用和成本?和牧原的完全成本有什么分别?

副总裁兼董事会秘书梅锦方:我们有15家养猪公司,广东优秀的场可以做到15元/kg以下,北方的可以做到16元/kg以下。

公司的综合成本包括:猪苗成本、饲料成本、药物成本、代养费用、三费(财务、管理、销售)、死淘成本。牧原的成本组成我们不太清楚。

2、公司生猪屠宰产能同养殖产能的配套比例和现有产能会是多少?生鲜品是以热鲜肉为主吗?

副总裁兼董事会秘书梅锦方:我们初步考虑养殖和屠宰按8:2的比例发展,现有产能350万头,会进一步拓展肉猪深加工业务。现在我们屠宰业务主要在南方,以热鲜肉为主。

3、请对比分别回答一下公司加农户模式和友商的规模化自繁自养模式在养殖成本、投资、防疫、扛过猪周期底部方面的优缺点?

副总裁兼董事会秘书梅锦方:两种模式在养殖成本上相差不大,在投资上我们的模式是轻资产模式,友商是重资产模式,他们的投资要比我们大。在防疫上,我们的养殖场较为分散,感染疫病几率较少,防疫难度小;自繁自养较为集中高,密度大,感染几率大,防疫难度大;相对而言,轻资产模式更能扛过猪周期。

天邦食品:下调2023出栏规模

天邦食品生猪养殖负责人严小明表示,在生猪养殖方面公司做出经营调整,提出“适度发展”。预计2023年母猪规模从60万头调减至43.96万头,育肥规模从355万头调减至283万头,育肥上市量从670万头调减至487万头,全群上市量从956万头调减至650万头。

根据4月育肥情况,公司透露,满负荷一年差不多出栏900万头,4月底母猪产能利用率在50%左右,育肥产能利用率在60%左右。

现金流方面,天邦食品表示:“现金流安全是第一任务,公司定增目前在深交所审核当中,除此以外,公司还在拓展其他融资渠道,量入为出。”

东瑞股份:份额目标为内地供港占比30%以上

1、目前生猪养殖持续亏损,公司规划的高增长目标是否会因此下调?

答:公司会根据市场具体情况适当调整增长目标,秉承稳健经营策略稳步推进各项工作,总体目标不变,但鉴于目前市场形势预计实现目标的时间会适当延后。

2、一季度为何出现1.9亿的大幅度亏损,今年全年预计亏损多少?

答:公司一季度亏损1.91亿元,主要原因:一是因为公司个别场存在蓝耳、伪狂犬等疾病,主动淘汰落后产能从而补充更换优化种猪体系,同时该场周边疫病频发,为防控疫病、降低风险,提前和加速出栏,叠加生猪价格持续处于低位的因素影响,使得该场一季度亏损合计约1.15亿元(含存货跌价准备计提约0.20亿元);二是公司新建场较多,需承担的固定折旧摊销等费用较大,一季度合计亏损约0.25亿元;三是存货跌价准备上,其他场合计计提了约0.25亿元。

3、请问贵公司2023年完全成本目标,出栏目标,供港目标及业绩目标?

答:您好,2023年公司完全成本目标为17元/公斤,其中优秀场已经能够达到16元/公斤左右,但还有个别场生产水平较差,完全成本较高,有待进一步改善。出栏、供港、业绩目标 会随着市场行情及公司实际情况而适当调整目标。 

4、公司的猪肉完全成本远远高于同行,请问公司是否有限期的计划和措施来降低?

答:公司主要从以下四个途径来做好降本增效工作:一是在疾病防控及饲养管理上,加强重大疾病防控工作,完善生物安全体系,对猪群饲养全过程 实现精细化的管理,加强生产流程管控,降低死淘率,提高生产效率,降低养殖 成本;二是在种猪改良上,公司研发团队培育不断选育能满足香港品质需求的高产种猪品种,同时建立面向国内市场有竞争力的种猪体系,降低仔猪的分摊成本;三是在饲料营养上,优化饲料配方,使饲料配方在满足生猪生长需求的前提下,减少营养浪费,提高饲料转化率,降低饲料成本;四是在养殖规模上,早日实现养殖场达产满产,满负荷生产进一步摊薄固定成本费用,实现规模效益。

5、公司产品的主要市场在香港及大湾区,在这个区域内公司的核心竞争力 或经营壁垒有哪些?2.公司近来在市场低迷的情况下逆势扩张产能,目前产能利用率是多少?

答:经过多年的发展,公司已形成自育自繁自养的一体化产业链,实现了生猪产品在中国香港市场和广东市场的优化配置,在生态养殖、生猪育种、种猪扩繁、饲养管理、饲料配方等多个方面形成了自身独特的竞争优势。公司目前的产能利用率在85%左右。

6、明年公司完成200万头出栏规划后年盈利区间在什么范围?

答:鉴于目前市场行情及综合公司的经营发展考虑,公司2024年可建成产能预计达到175万头-200万头的目标。随着经济形势的回暖,相应的生猪市场需求有所上升,猪价将有望持续回升,企业也会获得更好效益。 

7、公司屠宰厂项目将于近期投产并试运行,请问这个“近期”是指?或半年?未来三到五年,公司是否有向预制菜等方向发展的规划,或是专注于扩大生猪养殖屠宰规模?

答:您好,公司屠场加工项目已建成,政府正在组织项目相关验收,预计一个月左右可以开始试投产。投产后会在以猪肉制品为原材料的预制菜进行探讨和开发,延伸生猪全产业链。

8、公司未来三到五年是否有跨省扩张或并购的规划?长期看公司供港份额还有多大的增长空间?

答:您好,目前公司的生猪养殖基地基本都是在广东河源地区,正在广东惠州市筹备建设新的生猪养殖基地,暂未有到广东省外发展的计划。公司供港份额目标为内地供港占比30%以上。

京基智农:预计今年实现饲料完全自供

1、公司目前生猪产能多少?请问公司最新母猪及育肥猪存栏情况?

董秘尚鹏超:公司目前已建成及在建产能累计225万头(除贺州二期项目尚未完全建成外,其余项目均已建成投产。

截至2023年2月底,公司母猪存栏约11.10万头,其中基础母猪约9.43万头,后备母猪约1.67万头;育肥猪存栏77.15万头,另有哺乳仔猪14.74万头。2023年2月,公司生猪养殖项目的配种分娩率为88.5%,PSY为24.3头(若包括配种尚未分娩的贺州二期项目则为23.3头),育肥猪成活率为85.7%。

2、公司2023年生猪育肥成本目标多少?为了达到该成本有何举措?

董秘尚鹏超:公司2023年育肥成本目标为15.67元/kg。降本举措有:(1)通过原料替代、精准营养、远期采购等方式降低饲料成本,同时通过各项目配建饲料厂投产,实现饲料供应从委托加工模式转为自供自产模式,降低代工及运输费用等成本;(2)公司前期外购种猪时处于行情价格高位,造成种猪成本及折旧费用较高,公司目前已搭建自供种体系,后续可为项目供应母猪,降低母猪成本,从而降低生产成本;(3)通过提高生产效率、猪只健康度等降低单位生产成本。

3、请问公司现在项目上是否已实现饲料完全自供?在饲料方面有哪些优势?

董秘尚鹏超:高州项目配建饲料厂自2021年底投产,目前该项目已基本实现饲料自产自供;徐闻、贺州及文昌项目配建饲料厂均于2022年内陆续投产,目前尚未完全实现饲料自供,后续随着各饲料厂逐步满产,预计今年内可实现饲料完全自供。

在饲料原料采购方面,公司生猪养殖项目所处地区临近东南亚市场,该区域饲料原料资源广泛、品种丰富、价格低廉,大型港口较多,以海运方式采购原料运输成本较低;在营养技术方面,公司对动物营养和饲料配方技术的研发积累较为丰富,专注于动物营养需求、饲料配方技术、品种繁殖和优良种质选育等研究,对各种原材料的综合利用水平较高,在饲料原料价格波动时,公司可快速、有效地调整营养配方,实现保障饲料营养的同时优化饲料成本。此外,公司在各项目所在地配建饲料厂,闭环制料并通过管道等封闭运输方式直接输送至猪舍,可减少二次运输,有效降低生物安全风险。

国家发改委:预计猪价或延续低位运行

5月22日消息,据国家发改委监测,2023年5月第3周全国猪料比价为4.17,环比下降0.24%。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均亏损为151.8元。本周猪价呈先稳后降走势。周内养殖端虽有抗价惜售情绪,但下游走货较为缓慢,多地白条市场走货滞缓,屠宰企业开工率低位调整,猪价偏弱运行。下周养殖单位有短时出栏缩量可能,但终端市场走货或依旧缓慢,预计猪价或延续低位运行,反弹空间有限。

图据国家发改委监测官网

市场表现方面,猪肉板块持续走弱,其中牧原股份和新希望的股价均创2021年10月以来新低。

5月初,针对生猪价过度下跌,国家发展改革委监测曾发布消息,根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定,国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作,推动生猪价格尽快回归合理区间。

中邮证券认为,经过4月中下旬以来的调整后,当前行业的头均市值仅在3200元左右,处于历史底部区域,且生猪价格大幅下挫可能性较低,板块进一步调整空间较小。

国信证券表示,从历史复盘来看,一轮猪周期的时间跨度基本在3~4年,这也基本匹配能繁母猪产能恢复的速度。其认为本轮周期从2021年启动下行,目前行业磨底持续时间接近3年,部分资产负债率高、现金储备不够充足的企业或将面临产能出清,猪周期离反转或更进一步。

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