端午备货缺席，节后猪价怎么走？

从数字上看，6月的供应压力好像在减轻。重点省份样本数据显示，6月全国生猪计划出栏总量环比5月小幅下降1.67%。但问题出在"日均"上，6月比5月少1个出栏日，折算下来，日均出栏量环比反而提升了1.84%。也就是说，每一天的屠宰企业要面对比上个月更多的猪源。

这是什么概念？养猪人常说"不怕猪多，就怕一下子都出"。日均出栏量增加意味着每天往市场上送的猪更多了，价格自然很难抬得起来。

更让人放心不下的是出栏均重。当前商品猪出栏均重维持在122.95公斤，比正常出栏均重高出5-8公斤。这些多出来的重量，不是因为猪长得快，而是前期压栏和二次育肥的猪源在集中释放。每头猪多出5公斤，一万头猪就多出50吨肉，这些肉都在给猪价"加压"。

不过也不是完全没有好消息。从能繁母猪存栏的走势看，10个月前的能繁母猪存栏量正在下降，理论上6-7月标猪供应是逐月减少的。但正如分析师指出的，由于能繁母猪去化缓慢，供应压力仍然处于高位释放阶段。6月集团猪企出栏环比下降1.7%左右，但日均出栏计划环比增加1.6%，市场面临"明减暗增"的局面。

生猪期货市场传递的信号很有趣。截至6月5日，全国外三元现货均价9510元/吨，而生猪期货主力2609合约报价11780元/吨，基差-1900元/吨。近月2607合约10235元/吨，远月2611合约12635元/吨，呈现典型的"远强近弱"结构。翻译成大白话：资本市场认为下半年能涨起来，但现在不行。养殖户们最关心的是9-10月的行情。按照能繁母猪去化的时间推算，前期产能去化的效果确实有可能在三季度末开始显现，叠加中秋、国庆旺季启动，猪价有望企稳回升。但这里有两个变量：一是能繁母猪去化的幅度够不够大，二是消费能不能真正回暖。

6月2日盘中，生猪主力期货报价10595元/吨，单日下跌1.31%。现货小幅回暖并未带动期货做多情绪，侧面印证了分析师说的"当前上涨属于短期脉冲行情"。资本市场不傻，他们也在等基本面真正改善的那一天。

截至6月9日，猪粮比已经跌到4.03:1（数据来源：中国养猪网/玄田数据）。简单说，现在卖一头猪，连饲料本钱都回不来。

按照行业估算，外三元标猪的养殖综合成本在11.6-12.5元/公斤。而5月生猪均价只有9.3-10.0元/公斤，每出栏一头商品猪亏损约200-300元。到了6月，价格还在这个区间内徘徊，没有实质性改善。

相比之下，2026年春节后猪肉价格虽然季节性回落，但绝对水平明显低于往年。2026年3月31日全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.31元/公斤，同比降幅达到23.4%。从历史数据看，自2013年6月有记录以来，只有2018年5月出现过猪肉批发价低于16元/公斤的情况。也就是说，这轮低迷行情的深度，已经达到了近十年来罕见的水平。

有意思的是，虽然价格很低，但市场上并没有出现恐慌性出栏。散户亏损惜售与头部企业放量形成博弈。大企业按计划出栏，小散户则咬咬牙等一等，这种"僵持"反而让价格在窄幅区间里上下不得。

这个端午，猪价没涨，但很多养猪人也没卖。他们在等什么？等的也许是下半年那个"可能"的拐点，也许是市场真正触底的那一天。无论等的是什么，本月的每一天，都在逼近答案。