西部猪王12.75亿并购落定！又一500万头养猪巨头诞生？养殖ETF连续3日获资金净流入，行业竞争格局有望优化？-农兜网

前言

西部猪王天康生物12.75亿并购羌都畜牧落定，年出栏产能跃升至约470万头，有望跻身全国前十。此外养殖ETF已连续3日获资金净流入，行业竞争格局或迎来优化。

西部猪王12.75亿并购落定！

又一500万头养猪巨头诞生？

近日，天康生物股份有限公司发布公告，其以12.75亿元现金收购新疆羌都畜牧科技有限公司51%股权的工商变更手续正式完成。随着这家南疆出栏量达150万头量级的养殖龙头纳入合并报表，天康生物年出栏产能由2025年的319万头跃升至约470万头，距离“十四五”时期定下的年出栏500万头目标仅一步之遥。业内预估，天康生物有望从行业排名约第20位一举跻身全国前十。

这场逆势并购之所以引发行业高度关注，不仅在于金额之大，更在于时机之特殊。当前生猪行业持续磨底，一头猪亏损近400元，行业已连亏9个月以上，加上史上最严的产能调控政策持续收紧，绝大多数企业都在收缩战线。天康却以现金加仓完成这场12.75亿的大手笔，反周期操盘意图不言自明。

羌都畜牧的魅力所在，在于其在全行业深亏中保持了罕见的稳定性。这家地处塔克拉玛干沙漠东南缘、成立于2013年的养殖企业，自2019年以来已连续六年实现盈利，即便在2021年、2023年全行业巨亏的年份中也不例外。2024年羌都净利润达5.71亿元，2025年上半年净利润3.09亿元，头均盈利在全行业普遍亏损的背景下几乎成为孤例。其核心优势在于极佳的自然区位——人口稀少、环境干燥、疫病防控压力小，大幅降低了防疫成本和养殖风险。

对天康生物来说，这笔收购补上了500万头出栏战略目标的关键缺口。公司2024年出栏302.85万头、2025年约319万头，与目标差距明显，加之川渝新建产能进展不及预期，此次将羌都畜牧150万头产能一次性收入囊中，使500万头从“远期愿景”变为“近期可达”。值得注意的是，天康特别强调本次交易不新增产能、不新建项目，通过股权方式整合存量优质产能，完全契合国家对能繁母猪调减的政策导向。

从西部到全国，天康生物正在重构中国养猪业的竞争版图。如果说此前行业的叙事是“赌行情扩规模”，那么天康-羌都案则标志着行业正式转向“调结构强协同”，并购整合已成为未来2-3年产业格局变迁的核心逻辑。

养殖ETF连续3日获资金净流入

行业竞争格局有望优化？

截至2026年6月5日上午，中证畜牧养殖指数（930707）上涨0.58%。成分股中，华英农业涨2.14%，立华股份涨1.85%，温氏股份涨1.33%，金新农涨1.26%，牧原股份涨1.17%。跟踪该指数的养殖ETF平安（516760）上涨0.36%，最新价报0.56元。

资金面上，养殖ETF平安已连续3个交易日获得资金净流入，期间最高单日净流入115.72万元，累计“吸金”342.14万元，日均净流入约114.05万元。

养殖ETF平安紧密跟踪中证畜牧养殖指数。该指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，综合反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。

长江证券认为，叠加农业农村部将产能调控纳入省级政府考核、严查数据造假等政策加码，落后产能将加速被动出清，行业竞争格局有望优化。具备成本优势和稳定现金流的企业，有望迎来更长的盈利周期。

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来源：综合自公司公告、长江证券等。

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