牧原：成本降至11.6元/kg、屠宰盈利有望高于2025年，出栏均重严格控制在120公斤以下

编者按：6月22日，牧原第二十一届养猪节在河南南阳举办。期间，牧原总裁高曈，牧原董事会秘书、首席战略官秦军，牧原首席法务官袁合宾就公司经营策略及行业产能调控等作出回应。在猪价持续磨底、全行业深陷亏损的当下，这家生猪养殖龙头如何“过冬”，其战略选择颇具参考价值。

战略定调：聚焦确定性降本

面对当前低位磨底、震荡偏弱的市场格局，牧原的态度是：驾驭不确定，向确定性进发；猪价是难以预判的，但降本是确定的：持续通过抓创新抓管理来降低成本。

依托持续的技术创新与精细化管理，2025年牧原平均生猪养殖完全成本约12元/kg，较2024年同期降低约2元/kg。2026年5月生猪养殖完全成本进一步下降至11.6元/kg，全年目标是降至11.5元/kg以下。在行业性亏损的寒冬里，这一成本优势正转化为宝贵的生存韧性。

立足稳健经营，牧原同步推进以下战略布局：

第一，降本提质增效。深挖管理与技术潜力，持续降低生产成本，缩小场线间的成本离散度。

第二，严格现金流管理。当前公司现金成本控制在10元以内，整体现金流处于平衡健康状态。

第三，屠宰业务贡献增量。牧原自2019年布局屠宰业务，2025 年首次实现全年盈利，2026年 1—5月延续向好经营态势。全年屠宰量有望有较大幅度增长，屠宰业务盈利水平有望高于2025年。养殖与屠宰一体化布局，可以最大化挖掘全产业链价值，构建抗周期、均衡稳定的业务布局，有效对冲行业周期波动风险。

第四，海外市场破局。牧原逐步推进国际化布局，与越南BAF公司的合资项目已于2026年5月顺利投产，为长期发展打开新增量空间。

积极呼应产能调控，出栏均重严格控制在120公斤以下

针对国家层面“减母猪、控二育、降体重”的综合调控导向，牧原已严格落实执行。2025年超额完成能繁母猪调减任务；2026年重点聚焦出栏体重管理，坚决杜绝二次育肥，将商品猪出栏均重严格控制在120公斤以下，以实际行动响应政策引导。

牧原指出，作为基础民生产业，生猪养殖需回归合理利润区间。随着产能调控政策效果逐步显现，行业供需格局有望重塑，进而迈向更健康、更可持续的发展轨道。

在价格迷雾与周期起伏中，牧原的选择是：向内求索、向外延伸，以确定性的成本竞争力和管理稳定性，从容迎接新一轮周期的黎明。