光大期货：产能去化进程放缓 生猪期价回踩19000点

1、期货方面

　　受到4月存栏数据影响，上周2209合约周中出现快速下跌，跌破19000元/吨整数关口，随后窄幅震荡调整，总持仓量减少0.6万手。2205合约累计完成交割配对139手。

　　2、现货方面

　　（1）上周猪价震荡上涨，长期亏损状态下，养殖端惜售挺价情绪仍然浓厚，广东受到生猪调运政策的影响，仍然领涨全国猪价，5月17日华储网发布年内第八次中央储备冻猪肉收储4万吨，支撑了养殖端压栏、二次育肥的情绪。终端消费需求仍然疲软，猪肉-生猪价差创出2021年10月份以来的最低水平，供需博弈加剧，预计短期生猪现货价格上、下空间均十分有限；

　　（2）农业农村部4月份能繁母猪存栏量为4177.3万头，较3月份的4185万头下降0.18%，产能去化速度明显减弱，且低于市场预期，目前全国生猪存栏为4.24亿头，4月份全国生猪存栏同比下降0.2%，这是2020年6月份之后的首次同比下降，但生猪出栏仍惯性增长，环比增加1.2%。

　　（3）周五交割基准地河南生猪现货价格为15.58元/公斤，较上上周上涨0.08元/公斤；

　　（4）上周仔猪价格继续上涨，全国最新均价为683元/头，较上上周上涨20元/头，能繁母猪价格也随之上涨，最新价格为1800元/头，较节前上涨36元/头；

　　（5）4月份猪肉产品进口总量23.39万吨，环比增加1.06%，同比减少57.33%；进口金额31.79亿元，环比增加0.54%，同比减少67.07%；猪产品进口单价13.59元/kg，环比下跌0.51%，同比下跌22.82%；

　　（6）上周主产区毛鸡均价9.05元/公斤，环比上涨0.11%，同比下跌1.52%。鸡肉产品走货缓慢，而毛鸡出栏量不多，鸡价高位震荡弱调；

　　（7）受前期低仔猪成本影响，最新外购仔猪育肥已经扭亏为盈，头均收益31.06元，自繁自养亏损亦收窄明显，最新头均亏损为175.24元。

　　3、操作建议

　　受产能去化速度减缓影响，2209合约期价短期回调至19000元/吨一线，资金流出迹象明显，短期做多情绪受到一定压制，现货价格在养殖端挺价情绪的支撑下仍然偏强运行，市场供需博弈加剧。建议投资者短线区间交易为主。