唐人神：长江证券、华夏基金等2家机构于5月26日调研我司-农兜网

2022年5月27日唐人神（002567）发布公告称：长江证券余昌、华夏基金夏云龙马生华刘睿聪李彦张木艾邦妮季新星潘更孙轶佳于2022年5月26日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司近三年出栏规划及今年出栏节奏?

答：生猪行业是一个强周期行业，价格波动幅度较大。公司坚持连续生产经营的同时，结合周期特点制定了2022-2024年生猪出栏目标，分别为200万头、350万头、500万头。此外，今年出栏节奏方面，预计出栏量上半年占比40%、下半年占比60%。

问：公司生猪养殖降本措施?

答：公司生猪养殖成本下降措施主要包括：（1）从管理入手，包括提升生产效率、提升成活率等；（2）产能逐步释放，预计今年二季度末、三季度、四季度出栏量增加后，固定费用摊薄；（3）在原材料采购及饲料研发配方方面会进行相应改善，如推广饲料从四个阶段变为八个阶段喂养。

问：公司生猪养殖布局重点之一为广东的原因?

答：公司生猪产业主要发展方向是布局猪肉消费区域，长期发展目标是年出栏1000万头生猪。目前公司生猪产能大部分集中在湖南区域，未来重点发展广东、广西、海南区域。由于供需缺口因素的影响，广东经济发达，常驻人口众多，是猪肉、尤其是鲜猪肉的消费大省，但是受环保、土地等因素的制约，生猪供应有一定的缺口。因此，生猪价格相对全国大部分地区较高，这也是公司重点布局广东省养猪的原因之一。

问：公司对生猪周期的观点及近期价格上涨的看法?

答：新冠疫情对需求有一定压制，尤其是餐饮行业需求同比下滑幅度较大，而4-5月生猪价格在传统淡季逆市上涨，反应出供给相对于3月份有较大幅度减少的状况。此外，从饲料销售数据、能繁母猪数据的变化情况来看，生猪供应相应减少：（1）中国饲料工业协会公布的数据显示，4月猪饲料环比下降4.7%、同比下降15.2%，1-4月份累计猪饲料销量同比下降3.2%；（2）从农业农村部最近公布的数据显示，能繁母猪较去年高点下滑8%以上。

问：新冠疫情对公司饲料业务的影响?

答：新冠疫情对公司饲料原料采购、销售具有相应的影响：在北方经营的少部分饲料厂，由于当地疫情扩散，饲料原料采购和饲料销售在运输环节会受到影响。

唐人神主营业务：生物饲料、健康养殖、品牌肉品

唐人神2022一季报显示，公司主营收入49.07亿元，同比下降2.35%；归母净利润-14920.15万元，同比下降153.45%；扣非净利润-16345.15万元，同比下降156.76%；负债率61.15%，投资收益1190.09万元，财务费用5579.23万元，毛利率4.32%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.98。

以下是详细的盈利预测信息：