正邦科技：6月12日起“脱星摘帽”，能否实现“王者归来”

我们来梳理一下整个事件的时间线：

2022年

2022年初：正邦科技面临严峻的财务困境，生猪价格低迷导致公司盈利能力下降，债务问题凸显。

4月：正邦科技发布2022年第一季度报告，显示公司出现重大亏损。

9月：法院受理正邦科技及其子公司重整申请，进入重整程序。

12月15日：法院裁定正邦科技及其7家子公司进行实质合并重整。

2023年

2月：正邦科技发布2022年年度报告，显示巨额亏损，负债率高企。

3月：双胞胎集团等作为重整投资人确认，拟注资以支持重整。

5月：重整计划草案提交法院审议。

6月12日：法院裁定批准《重整计划》，计划包括解决268.37亿元债务及资产优化。

8月：公司积极推进生产恢复和债务重组，重整计划逐步落实。

10月31日：公司发布公告，表示已经完成债务清偿，债务问题得到解决。

12月15日：法院裁定重整执行完毕，标志着公司重整工作的结束。

2024年

一季度：公司收到重整投资人资金8.80亿元，剩余2.31亿元预计在年内到位。

3月：重整后的公司恢复正常运营，生产设施恢复使用，现金流明显改善。

4月：单月饲料厂对外销售逾6万吨，经营活动现金流趋于正值。

5月：生猪养殖成本控制取得成效，公司育肥生产成本有所下降。

6月：正邦科技的生猪出栏数量和销售情况逐步恢复，市场信心增强。

在两年多的时间里，正邦科技通过一系列重组和业务优化，成功实现了盈利。这背后，是一场全面的改革和果断的战略调整。

债务重组与财务重整

为了缓解财务压力，公司实施了债务重组，与债权人达成了债务豁免和债务置换协议。债务豁免大幅减轻了公司负担，部分债务被转化为股权，这一举措直接降低了公司的负债率，为公司财务健康奠定了基础。

双胞胎集团的战略支持

作为正邦科技的产业投资人，双胞胎集团在资金、管理和运营方面提供了大力支持。重整计划实施后，双胞胎及其他投资者支付了41.1亿元，用于公司日常运营和业务发展。除此之外，双胞胎集团还提供了先进的管理经验和运营资金，帮助正邦科技在饲料业务、生产管理等方面实现了降本增效的核心目标。

业务优化与复工复产

在重整过程中，正邦科技进行了大规模的业务优化与复工复产工作。在生猪养殖领域，公司通过优化管理模式和养殖流程，降低了养殖成本，提高了生产效率；在饲料业务上，借助双胞胎集团的强大研发和生产能力，公司优化了产品，提升了市场竞争力。为此，公司在多个区域恢复生产，通过启用新的营销团队和举办招商会，快速恢复市场布局。

财务优化与降本增效

正邦科技的财务状况通过有效的负债控制和投资收益得到显著改善。债务重组带来的投资收益使公司的盈利状况得到提升。此外，公司积极控制合理的负债水平，降低了财务成本，进一步巩固了财务健康。同时，公司采用了多项降本增效措施，如优化生产流程、改进生产工艺、减少沟通成本和提高运营效率。这些举措帮助公司降低了运营成本，提升了整体经营水平。

灵活的市场策略

面对市场行情的波动，正邦科技采取了灵活的生产和销售策略。在生猪市场，公司根据市场需求和实际情况，制定了灵活的生猪出栏计划，从而提升了市场竞争力。在饲料市场，公司优先在市场容量大、有物流优势的区域恢复生产，提高了市场占有率。这些策略使得公司能够更好地应对市场变化，保持了业务的稳健发展。

2018—2023年的猪周期期间，生猪经历了市场的低谷与高峰，有些企业成功渡过了难关，而另一些则在倒下冲锋的道路上。我们不得不承认资本推动下的大猪企曾经历盲目扩张的热潮，如今这一时代已过去。当前养猪企业要回归本心，专注于核心业务，才是长远发展的根本。

不切实际的扩张必然会带来灾难，即便曾是行业的领军者。但也有很多猪企并未能意识到，他们的成功不仅依赖自身努力，更是得益于经济上行和国家政策的推动。当经济疲软、消费需求减弱，市场大势转变，盲目扩张的策略必然失败。

经历此次事件，我相信正邦科技在生猪养殖和饲料市场上将朝着更加稳健的发展迈进，实现长期可持续的增长。