猪价见顶回落！会落到哪里？年前还有戏吗？

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持续上涨了近半个月的猪价终于涨不动了，这两天开始回落了。

之前我们也说，猪价涨破13元/公斤后，动力就不足了。

原因是猪价越涨越高，但下游消费没有同步跟进，屠企压力越来越大，于是高价收猪的意愿明显下降。

当前屠宰率是一再走低，就很好的证明了这一点。

收猪意愿下降，压价意愿上升，自然猪价就涨不动了。

猪价这一落，新的问题也就来了：会落到哪里呢？

我认为大跌的几率不大。

虽然说现在供应端有点赌市的意思，就是都在赌年前的消费，所以不断地压栏缩量，但消费增量能有多大，谁也不知道。

不过从往年来看，虽然节日消费多次出现过失约的现象，但是春节基本还是会有一定增量的。

而其实主要增的并不是实际的消费量有多大，而是情绪面提升。

而现在已经进入腊月了，从腊月开始，下游消费将逐渐提升，也将对猪价形成支撑。

其二，就是随着猪价上涨，部分养殖户已经扭亏为盈了，亏了半年多，现在终于见着钱了，心情能不激动吗？

而且马上又要到年前消费旺季，所以对于猪价下跌养殖端抵触心理增加，也就限制了跌幅。

三是1月份集团猪企有一定出栏任务，但总体压力并不大，且现在仔猪价格疯涨，为维持仔猪行情也不太会增量出栏使猪价大跌。

再加上虽然现在猪价跌了，但是部分二育户还是很头铁了，费了这么半天劲冒了这么大风险，肯定也是不见兔子不撒鹰。

这些因素叠加在一起，也就限制了猪价的跌幅，不至于大跌。

但同样也要看到，在这波行情回落的背后，也暴露出生猪市场的一个巨大风险，那就是市场对于消费端存在误判。

1月供应端突然缩量拉涨，和元旦消费增长有很大关系。

元旦节日效应显现，并且元旦后也基本没怎么回落，只短暂了落了两天就又涨起来了。

这就给市场造成了一种错觉，认为市场消费并不弱，并且开始发力了。

事实上呢，消费确实有一定增加，主要是今年猪肉价格便宜，再加上前期腌腊稀稀拉拉地，就一直拖到了元旦后。

但这只是部分提振，星星之火还没等燎原呢，这波腌腊就结束了，消费再次落回常态。

这一表现对生猪市场来说其实挺致命的，因为供应端压栏了半天不就是等着消费发力吗，但现在来看，至少消费没想象得那么强，至少有一半是市场放大了想象空间。

其次，生猪市场不可忽略的一个事实就是，不缺猪，供依然大于求。

虽然数据显示，截至去年末，能繁母猪存栏为3961万头，处于近5年来的最低水平。

但是不能这么比，因为生猪产能正常保有量水平已经下调到了3900万头。

为什么下调？

就是因为消费端在缩量。

而且产能主要影响的也是下半年以后的行情，当前的生猪存栏依然不低。

第三，之前我们提到市场不缺猪，但是相对缺中大猪，所以会在一定程度上拉涨猪价。

但是随着猪价提前抢跑，意味着供应端的出栏也在不断累积，随着后续消费逐渐进入高峰期，出栏也将大增，这意味着年前猪价涨势会明显减弱了。

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