唐人神：于5月18日调研我司-农兜网

2022年5月19日唐人神（002567）发布公告称：于2022年5月18日调研我司。本次调研主要内容：

问：最近生猪价格上涨,对公司业绩影响大不大,半年报会不会扭亏为盈?

答：感谢您的提问，生猪价格上涨，对公司业绩有一定的积极影响，关于公司业绩具体情况，请以公司披露的定期报告数据为准为宜。

问：猪周期是否可能2023年才会真正到来?

答：您好，生猪价格主要受供需影响，目前来看需求较为稳定或受新冠疫情影响有小幅下降，所以生猪价格主要受供给影响。从公司饲料销量和饲料工业协会公布的饲料销量变化情况来看，母猪产能去化达到一定幅度，肥猪存栏在逐渐减少。

问：能繁母猪存栏量对比去年同期减少多少?

答：您好，公司在周期底部，注重母猪质量和生产效率，加速淘汰三元母猪及低效母猪，公司母猪数量整体维持持续增长趋势。

问：公司目前自繁自养和公司+农户的生猪产能各自占比是多少?未来新建的产能主要是哪种模式?

答：您好，公司目前生猪养殖产能以自繁自养为主、“公司+农户”为辅，未来公司生猪养殖重点发展方向为自繁自养。

问：公司对目前生猪养殖行业存在的两种模式即自繁自养模式和公司加农户模式有什么看法,哪种模式是未来发展的方向?

答：您好，生猪养殖企业根据自身实际情况，选用自繁自养、公司+农户模式。目前公司有两种养殖模式，包括自繁自养、公司+农户，自繁自养模式养殖成本较低，同时自繁自养养殖模式是公司目前重点发展的养殖模式，未来占公司生猪养殖业务的比例会逐步提高。

问：南乐屠宰工厂投产,按照公司31的布局,好像公司当地的出栏还远达不到100万头的规模.河南也不是未来公司扩张的重点区域,如何解决屠宰厂产能利用率的问题?

答：您好，公司在河南南乐布局了100万头生猪屠宰产能，为项目设计产能，公司屠宰生猪猪源可为公司其他养殖区域调运的生猪或者当地外购部分生猪等。

问：请问,公司如何看待未来的猪价?

答：您好，目前新冠疫情频繁，猪肉需求有所影响，但是整体影响幅度估计不大；供给方面，从饲料的角度来看，公司一季度母猪料同比下降31%。此外，饲料协会统计一季度母猪料同比下降22%，这两个数据在一定程度上表明生猪产能去化达到一定的幅度。

问：请问饲料价格有涨么?对业绩影响大吗?

答：您好，由于近年玉米、豆粕等饲料原料价格涨幅较大，引发猪饲料价格持续上涨。饲料业务方面，公司通过期货市场进行套期保值操作，规避玉米、豆粕等饲料原料价格波动风险，控制采购成本，同时通过调节饲料配方降低饲料原料价格上涨带来的压力。

问：请问公司定向增发大概什么时候完成?

答：您好，公司于2022年5月9日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，公司本次非公开发行股票事项尚需中国证监会进一步审核，能否获得核准及最终获得核准的时间尚存在不确定性。公司将根据中国证监会对该申请事项的审核进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。

问：龙华农牧已经投产的100万头楼房基地,今年能满产吗?楼房养殖相较于公司常规养殖方式有成本优势吗?

答：您好，龙华农牧养殖产能利用率逐步提升；楼房养猪作为一个新兴的养猪方式，有许多其他养殖方式不具备的优势，比如：1）有利于节约养殖用地：采用多层立体猪舍，土地利用率高，节约养殖用地，实现集约化、规模化养殖；2）有利于提升人均效率：采用自动喂料系统、自动环控系统等自动化设备设施，配套远程监控设备，极大降低了饲养员工作量，提高工作效率；3）有利于环保处理：采用集中排气通风，配备空气过滤系统、猪粪有机肥处理等环保设施；4）一区两点三段式模式，即在一个区域兴建猪场，其中母猪舍一个点，保育舍和育肥舍一个点，保育舍和育肥舍分为两段，点与点之间物流和人流是完全分开的，更有利于生物安全防护。

问：请问公司1.截止到4月底,能繁母猪和后备母猪有多少?2.现阶段育肥猪的完全成本大概多少?3.公司的在建工程完工情况如何?接下来有哪些地方的新增产能?

答：您好，公司在周期底部，更加注重母猪质量和生产效率，加速淘汰三元母猪及低效母猪，公司母猪数量整体维持持续增长趋势；生猪完全成本主要由饲料、人工、折旧、疫苗、防疫、各种费用（财务、销售、管理等费用）等构成，公司通过优化饲料配方、降低原料采购价格、优化免疫程序、优化母猪品种、提升猪群健康度、降低死淘成本等方式持续降低生猪养殖成本；公司在建工程占总资产的比例2021年比2020年增长1.99%，主要为公司加大对养殖项目的建设投入。

问：豆粕价格上涨,部分养殖企业收购清苗小麦,被紧急叫停,侧面反映出现阶段养殖企业因饲料价格上涨的无奈,请问:贵公司现阶段下出栏大猪是亏是平是赚?

答：您好，因外围局势以及新冠疫情等影响，豆粕价格的上涨，对养殖成本有一定影响，目前猪价行情上涨，对出栏生猪有一定的积极影响。

问：公司4,5月份养殖成本相较于一季度是上升还是下降的?除去饲料因素,下半年的成本趋势如何?

答：您好，公司4、5月饲料原料价格相较于一季度整体变化幅度较小，生猪养殖生产指标在逐步改善，公司通过优化饲料配方、降低原料采购价格、优化免疫程序、优化母猪品种、提升猪群健康度、降低死淘成本等方式持续降低生猪养殖成本。

问：请问现阶段公司生猪出栏成本是多少?

答：您好，生猪完全成本主要由饲料、人工、折旧、疫苗、防疫、各种费用（财务、销售、管理等费用）等构成，公司通过优化饲料配方、降低原料采购价格、优化免疫程序、优化母猪品种、提升猪群健康度、降低死淘成本等方式持续降低生猪养殖成本。

唐人神主营业务：生物饲料、健康养殖、品牌肉品

唐人神2022一季报显示，公司主营收入49.07亿元，同比下降2.35%；归母净利润-14920.15万元，同比下降153.45%；扣非净利润-16345.15万元，同比下降156.76%；负债率61.15%，投资收益1190.09万元，财务费用5579.23万元，毛利率4.32%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.98。

以下是详细的盈利预测信息：