产能去化缓慢淘汰母猪市场供应仍显紧俏

【导语】进入2023年国内生猪价格弱势调整，仔猪价格高位带动淘汰母猪价格偏高运行，随气温不断升高，猪瘟疫情导致的母猪产能被动去化现象减少，那么未来淘汰市场又将呈现何种出栏节奏，本文做一下简析。

1.上游母猪产能整体去化速度缓慢

进入2023年国内能繁母猪淘汰量缓慢增量，1-4季度累积增幅在28.2%。但较往年同期来看去化幅度明显减少。2023年春节前后天气不断转冷叠加调运车辆及人员流动综合影响，北方猪瘟疫情点状爆发，山东，河北等地局部疫情去化达30%-40%，但综合南方疫情来看，市场相对稳定，上游整体产能去幅度有限。其次，商品猪价格持续亏损，但随仔猪价格节后逆势增长，较350-400元/头上下的仔猪成本来看，市场盈利相对可观，种猪企业母猪整体产能去化意向较弱。进入5月份仔猪价格仍显强势，截至25日，7公斤出栏均价仍高达544.3元/头，头均利润超150元，部分养殖场受资金及成本压力有主动调减操作，但随天气不断转热，疫情引起的产能被动去化速度减慢，屠宰企业母猪采购量压力仍在提升。。

2.供应支撑母猪价格偏强调整

根据市场相关性来看，淘汰母猪价格变化随商品猪的变化而调整，但就近期淘汰母猪价格来看，其折扣率不断回升，截至25日全国商品猪出栏均价为14.5元/公斤，多胎龄淘汰母猪价格折扣率近73%，部分1-2胎龄淘汰母猪价格占比超80%，部分优质猪源折扣率近90%，养殖端被动产能去化速度放缓，市场供应仍显紧俏，但就养殖端商品猪持续摩底亏损影响，预计后市仔猪价格难以继续利好带动，后期受资金及成本压力制约，预计养殖端上游产能主动去化现象增多，能繁母猪预计难有明显下降空间。

3.后市预期

能繁母猪的产能去化或仍需要经历育肥猪持续亏损，仔猪价格大幅回落后才能真正触发市场产能真正去化。就近期来看，市场仍旧处于摩底状态，因市场预期及空栏率偏高导致的仔猪采购量或仍有一定支撑，但育肥猪亏损势必拖累仔猪价格高位成交受限，后期随节前仔猪补栏操作结束，预计价格或回落明显，带动市场产能进一步去化，能繁淘汰母猪价格或正常回归至60%-65%的折扣区间。