政治局两次点名生猪，离养殖户翻身的日子还有多远？

近日，中共中央政治局召开会议，再次对生猪产业做出重要部署。会议明确提出，要“稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收”。这是继今年4月之后，最高层会议年内第二次“点名”生猪。从4月的“稳定生猪等农产品价格”到7月的“稳定生猪生产和价格”，表述的变化意味着政策着力点从单纯的“稳价格”延伸到了“稳生产”。在猪价跌至十年新低的背景下，两次“点名”部署，说明生猪行业的平稳运行已经上升到了稳定国民经济运行的高度。

一、产能去化跑出“加速度”

产能去化正在以前所未有的速度推进。今年5月，农业农村部印发新修订的《生猪产能综合调控实施方案》，将全国能繁母猪正常保有量从3900万头下调至3750万头左右，“三色”预警区间也随之全面收紧。到二季度末，全国能繁母猪存栏已降至3780万头，同比减少263万头，降幅达到6.5%，比一季度3.3%的降幅大幅扩大了3.2个百分点，去化明显提速。

当前3780万头的存栏规模，距离3750万头的政策目标只剩下0.8%的去化空间。各省积极响应政策，配合出台区域性的产能调减目标，并设定了9月底的时间期限。全国16个省计划调减至少65万头母猪。淘汰母猪价格7月折扣降至6.7折，而6月还是7.4折，主动淘汰明显加速。有研报分析指出，在行业现金流压力叠加之下，2026年四季度至2027年一季度能繁去化幅度有望达到10%左右的关键拐点。产能去化正在进入最后的冲刺阶段。

二、猪价抬头，但深亏格局未改

进入8月，生猪价格出现了一些抬头迹象。8月2日全国外三元生猪均价10.41元/公斤，较前几日有所回升，经过一个周末之后涨价行为更是蔓延全国。不过，养殖户心里都清楚，这点涨幅距离“解渴”还差得很远。业内分析认为，8月中下旬随着开学季备货启动、高温天气逐步缓解，猪肉消费可能会有一些边际改善，但8月商品猪供应整体仍然充裕，在没有大量压栏和二育的情况下，价格反弹更多要依赖需求端的拉动。

7月下旬，生猪价格一度跌至10.45元/公斤的低位。按照目前的价位计算，自繁自养每头猪亏损约238元，外购仔猪育肥同样深陷亏损。20家上市生猪企业今年上半年全部预亏，合计亏损规模巨大，这在近十年的养猪史上都极为罕见。养得越多亏得越多的残酷局面，让规模猪场和散户都承受着巨大的压力。业内普遍认为，当前价位已接近阶段性的顶部区域，后续更可能呈现窄幅拉锯的格局。从整体来看，2026年行业仍将维持弱周期运行，不存在能让养殖户大幅回本的暴涨行情。

在这样的行情下，养猪人最关心的问题莫过于：什么时候才能看到真正的希望？对此，多家机构给出了相对一致的判断。在政治局会议定调与行业深度亏损的双重压力下，生猪产能正在加速退出。

能繁母猪从2026年二季度开始大幅去化，而母猪产能传导至商品猪出栏大约需要10个月左右的时间。按照这个时间推算，2027年一季度有望成为行业盈利反转的重要拐点。从新生仔猪数据来看，今年3月新生仔猪环比下降2%，对应三季度的供给压力会有所缓解。进入9月之后，前期能繁母猪持续去化的效果将逐步兑现，叠加开学和中秋国庆双节备货的拉动，猪价有望修复一部分跌幅。历史上猪周期反转通常经历产能去化、猪价上涨、业绩兑现三个阶段，股价往往领先猪价启动。目前行业仍处于去化阶段，亏损时间越长、去化幅度越大，后续反弹的弹性就越高。

当然，这并不意味着从现在到明年一季度就可以高枕无忧。生猪生产效率持续提升，后备母猪存栏较为充裕，这些因素可能会对冲一部分去化的效果。如果去量增质之后，市场能提供的仔猪数量和商品猪产能并未出现实质性减少，那么去产能的预期就可能打折扣。2027年周期反弹的高度，很大程度上取决于2026年剩余时间里产能去化的力度究竟有多大。

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