牧原：预计下半年猪价好转

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牧原发布投资者调研问答，其中谈到了当下资金情况、肉食业务的发展以及对下半年市场的看法。其中除了牧原预计下半年猪价好转之外，最亮点的莫过于牧原屠宰业务发展之快。2022年一季度屠宰178万头，已经达到2021年全年的50%，屠宰产能已超过3000万头。

牧原本来是全国乃至全球最大养猪场，没准哪天，就成最大的屠宰场了。

以下，我们看正文。

一、一季度现金流及现金储备情况?

自去年生猪价格持续下跌以来，公司加强了对于现金流的管理。公司2022年一季度经营性现金流净额基本持平。2022年一季度末公司货币资金余额较2021年末有明显增加，主要原因为:1、公司在行业周期底部加强与相关金融机构的合作，农业银行等主要金融机构在一季度加大了对公司的信贷支持力度;2、公司在一季度收到2022年限制性股票计划激励对象自筹部分投资款18.21亿元。

下一步公司将持续保持审慎的现金流管理政策，以应对行业周期底部的经营压力。

二、当前公司的授信余额及融资成本?

公司目前短期负债中大多数为银行融资，截至一季度末公司未使用银行融资授信余额在200亿元左右。公司银行融资成本较低，通常为基准利率或略有上浮。

三、非公开发行的进展情况?

目前向公司控股股东定向增发的相关工作正在稳步推进，前期短线交易事件不会对定增发行产生实质性影响。

四、肉食的销售情况?

公司2021年共计屠宰生猪289.9万头，猪肉总销量29.13万吨，实现屠宰、肉食业务收入54.18亿元。2022年1-3月屠宰生猪174.48头。目前公司屠宰肉食业务已在全国22省份设立78个服务站，销售团队人员600余名，已服务农批经销商、连锁商超、连锁餐饮、食品加工企业、新零售等B端客户超5,000家。2021年公司继续落实国家“运猪”向“运肉”的政策转变，加快在公司养殖主产区配套建设屠宰产能，向消费者提供更多优质猪肉食品，今年疫情期间公司累计向疫区供应猪肉超5万吨。截至目前，公司已投产屠宰产能达2,200万头/年，预计今年上半年投产总产能将超过3,000万头/年。同时公司大客户、商超、新零售等高附加值渠道销售收入较去年有所提升，整体客户结构仍在持续优化。

五、肉食当前的经营重点方向?

肉制品加工业务短期内不会成为公司肉食屠宰板块的发展重点。公司肉食屠宰业务在短期内实现了产能的快速增长，员工数量也同步增长，当前肉食屠宰业务员

工人数近1万人。肉食屠宰业务当前的主要工作重点仍在积极开拓市场、优化客户结构与优化管理、提高运营效率等方面，并致力于持续提高屠宰产能利用率、提升客户服务，在快速发展的同时保证产品质量和服务质量。

六、公司对行业趋势的看法?

一季度生猪价格整体维持低位运行，根据农业农村部公开数据可以看出全国生猪产能与存栏相较去年年末有所下降，近期生猪价格有所回升，公司预计下半年猪价会有所好转。

七、应付账款及票据增长的原因?

应付账款科目主要是应付货款及工程设备款，相较于年初增长的主要原因为账期政策的调整和供应链金融业务的影响。票据结算是公司使用的短期支付方式之一，虽然2021年末应付票据相较于年初有所增加，但相比于2021年三季度末，应付票据存量明显有所下降。

八、一季度出栏量大幅增长的原因?

公司一季度出栏量相比去年同期增长主要原因为:2020年公司新建产能较多，2021年1-2季度随着新建产能陆续投产，能繁母猪数量、配种量相应增加，导致2022年一季度出栏量增长。

九、公司当前的人员结构及变动趋势?

当前公司人员数量整体稳定，保持在14万人左右，在业务板块的结构上持续优化。从公司层面来看，养殖生产人员效率提高的趋势清晰。接下来，公司会持续加强管理，通过提升智能化应用水平、优化人员培训方案、加强管理干部综合素质培养等措施，进一步降低公司成本，提升盈利能力。

十、智能化装备的应用对生产成绩的提升是否有明显积极的影响?

目前公司的智能装备总体运行稳定性、与生产管理的融合尚处于磨合阶段，尚未达到设计的理想状态。公司不同种类智能化设备的覆盖程度不同，在不同区域的应用程度也存在差异，其中智能环控设备的覆盖率较高且作用较为明显，公司在部分区域与厂区能够看到智能化装备应用带来的养殖成绩向好的迹象。公司将坚定推进智能化系统的推广应用及优化，不断提升智能化设备的品质，持续推广智能化设备的落地应用，更好支撑养猪生产。

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