牧原股份、温氏股份等养猪大户公布4月销售数据,透露哪些信号?

实习记者 | 冯雨晨

天邦股份、金新农、牧原股份、温氏股份、大北农、正虹科技等一批猪企,近日公布了4月销售数据。环比上看,各家经营数据反映出猪肉价格逐渐向好。

其中,天邦股份4月销售商品猪38.1万头(其中仔猪销售3089头),销售收入66484.22万元,销售均价13.42元/公斤(商品肥猪均价为13.44元/公斤),环比变动分别为13.34%、34.56%、16.80%。1至4月,共计销售商品猪138.53万头(其中仔猪销售18278头),销售收入207548.34万元,销售均价12.51元/公斤(商品肥猪均价为12.80元/公斤),同比变动分别为6.18%、-40.69%、-57.28%。

金新农4月生猪销量8.52万头,销售收入8150.99万元,生猪销售均价17.29元/公斤(剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为13.31元/公斤),环比变动分别为-56.88%、-62.96%和34.29%,同比变动分别为-7.83%、-68.97%和-50.87%。

牧原股份4月销售生猪632.1万头,销售收入79.42亿元,商品猪销售均价12.56元/公斤,环比变动分别为5.6%、6.86%、7.63%,同比变动分别为100.99%、0.23%、-40.5%。

温氏股份4月销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品),销售收入22.63亿元,毛猪销售均价13.33元/公斤,环比变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%,同比变动分别为129.27%、40.04%、-39.27%。

大北农4月销售生猪34.56万头,销售收入4.63亿元,环比分别变动-3.14%、-7.57%,同比分别变动-40.26%、16.84%,销售均价12.68元/公斤。

正虹科技4月销售生猪2.05万头,销售收入2800.43万元,环比变动分别为41.96%、50.21%,同比变动分别为42.08%、34.56%。

猪肉价格的确迎来小幅上涨。5月6日,国家统计局数据显示,4月下旬与4月中旬相比,生猪(外三元)价格最新为14.6元/千克,比上期增加1.6元/千克,环比上涨12.3%。回溯数据来看,生猪价格自3月下旬以来已连续四期上涨,目前价格相当于今年1月末的价格。

2018 年中开始,非洲猪瘟在全国开始蔓延,我国生猪产能先是断崖式下跌,又在2020年全年保持高位震荡,猪肉价格也在2019年达到56元/公斤高点后逐渐跌回10元/公斤, 2021年6月、2021年10月和2022年3月三次触及猪价低点 5-6 元/斤。

猪肉价格表现向好,是否意味着猪肉价格将迎来见底反弹?

猪肉去栏是价格反转的核心逻辑。实际上,能繁母猪存栏量变化决定了一年后生猪出栏量,而生猪出栏量与猪肉价格呈反比,因此能繁母猪的补栏量决定了一年后生猪的出栏数据,进而影响了市场猪肉价格。  图片:2022年一季度生猪产品数据。图片来源:mysteel 图片:2022年一季度生猪产品数据。图片来源:mysteel

根据4月18日五部委联合发布数据显示,2022年第一季度,我国能繁殖母猪存栏为4185万头,环比下降3.3%,相当于正常保有量的102.1%,产能正常,处于绿色区域。

实际上,在猪周期及产能去化情况下,这一存栏量仍居高位,甚至有行业人士认为,全国能繁母猪不能高于3800万头,目前行业淘汰的产能还不够。

另一方面,猪粮比也影响着猪肉价格。猪粮比指的是生猪价格和玉米价格的比值,由于饲料占猪肉生产成本的50%-60%左右,猪粮比成为了衡量养殖成本的指标。国元证券分析称,如果猪粮比上升,养猪的利润就会增加,导致存栏量再次增加,进而猪肉价格下跌。

根据近年生产成本数据测算,生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7∶1。当猪粮比价低于5∶1时,视为进入过度下跌一级预警区间。5月5日,发改委表示,截至4月27日全国生猪出场价格为15.22元/公斤,主要批发市场玉米价格为2.90元/公斤,猪粮比价为5.25:1。

可见,目前猪粮比还处于较低位,一定程度上抑制存栏量增长,同时能繁母猪去栏量正缓步见效。

不过,目前市场供大于求的局面持续,猪价仍缺乏大幅度上涨的基础。

4月27日,温氏股份在投资者关系活动中也表示,对近期猪价快速反弹持谨慎态度,根据以往周期来看,每次底部震荡时长超过一年,才能实现产能充分去化,迎来周期反转。按照往年经验,上半年一般为猪肉消费传统淡季,同时,叠加新冠肺炎疫情影响,对居民消费有所抑制,因此,二季度出现明显反转难度依然较大,明显反转尚需一段时间。

未来行情走势主要看产能去化的时间长度和深度。乐观估计,2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计,可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

不可置否的是,猪企依然面临亏损。多家上市猪企在公告中均表示,受生猪市场销售价格下降影响,叠加养殖成本居高不下,销售收入均出现不同程度下滑。

以牧原、温氏、新希望、正邦、天邦等五大猪企为例。2021年,温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份归属母公司净利润分别亏损134.04亿元、95.91亿元、188.19亿元、44.62亿元,同比下降280.51%、293.98%、427.62%、237.5%。仅牧原股份净利润为69亿元,同比下降74.85%。

2022年一季度,“猪茅”牧原股份也难逃亏损。五大猪企业总营收705亿元,归母净利润均为亏损。其中,新希望亏损28.79亿元,牧原股份亏损51.8亿元,温氏股份亏损37.63亿元,天邦股份亏损6.74亿元,正邦科技亏损24.33亿元,合计亏损将近150亿元。牧原股份亏损51.8亿元为最高,对比上年同期的69.63亿元,下降174.4%。

界面新闻注意到,截至2022年3月31日,牧原的股东人数从2021年9月30日的29.98万下降至19.85万,股东人数减少10.13万,户均持股1.81万股。

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